CFD vs फ्यूचर्स vs ऑप्शंस: ट्रेडर्स के लिए क्या अंतर है?

CFD, फ्यूचर्स और ऑप्शंस के बीच क्या अंतर है?

संक्षिप्त उत्तर: CFD, फ्यूचर्स और ऑप्शंस सभी डेरिवेटिव हैं, लेकिन ये अलग-अलग तरीके से काम करते हैं। एक CFD ब्रोकर अनुबंध के माध्यम से कीमत की गतिविधि को ट्रैक करता है। फ्यूचर्स अनुबंध एक मानकीकृत दायित्व है जिसमें एक्सपायरी और सेटलमेंट नियम होते हैं। ऑप्शन खरीदार को प्रीमियम के बदले एक अधिकार देता है, दायित्व नहीं।

CFD, फ्यूचर्स और ऑप्शंस सभी का उपयोग अंतर्निहित एसेट का सीधा स्वामित्व लिए बिना कीमत की गतिविधियों पर ट्रेड करने के लिए किया जा सकता है। मुख्य अंतर अनुबंध की संरचना में है। CFD आमतौर पर कीमत के अंतर के लिए ब्रोकर-आधारित अनुबंध होते हैं, फ्यूचर्स एक्सपायरी वाले मानकीकृत अनुबंध होते हैं, और ऑप्शंस प्रीमियम-आधारित अधिकार होते हैं जिनका पेऑफ व्यवहार नॉनलीनियर होता है।

CFD, फ्यूचर्स और ऑप्शंस के बीच मुख्य अंतर क्या है?

मुख्य अंतर यह है कि प्रत्येक इंस्ट्रूमेंट बाज़ार में एक्सपोज़र किस तरह देता है।

CFD ट्रेड खोलने और बंद करने के बीच कीमत के अंतर पर एक्सपोज़र देता है। ट्रेडर के पास अंतर्निहित एसेट का स्वामित्व नहीं होता।

फ्यूचर्स अनुबंध एक निश्चित एक्सपायरी वाला मानकीकृत समझौता है। यह अनुबंध की शर्तों के अनुसार खरीदने, बेचने, डिलीवरी करने या कैश-सेटलमेंट करने का दायित्व बनाता है।

ऑप्शन खरीदार को निर्धारित शर्तों के तहत खरीदने या बेचने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं। खरीदार प्रीमियम चुकाता है। विक्रेता को प्रीमियम मिलता है, लेकिन यदि ऑप्शन का प्रयोग या असाइनमेंट होता है तो वह दायित्व उठाता है।

सरल शब्दों में: CFD लचीले कीमत-अंतर अनुबंध हैं, फ्यूचर्स मानकीकृत दायित्व हैं, और ऑप्शंस शर्त-आधारित अधिकार हैं।

CFD क्या है?

CFD, या कॉन्ट्रैक्ट फॉर डिफरेंस, एक डेरिवेटिव है जो ट्रेडर को अंतर्निहित एसेट का स्वामित्व लिए बिना किसी अंतर्निहित बाज़ार की कीमत की गतिविधि पर सट्टा लगाने की अनुमति देता है।

उदाहरण के लिए, एक ट्रेडर सोने की कीमत की गतिविधि पर ट्रेड करने के लिए CFD, तेल, किसी इंडेक्स, करेंसी पेयर या शेयर का उपयोग कर सकता है। ट्रेडर भौतिक सोना, तेल के बैरल, इंडेक्स शेयर या अंतर्निहित स्टॉक स्वयं नहीं खरीद रहा होता।

CFD आमतौर पर किसी ब्रोकर के माध्यम से ट्रेड किए जाते हैं। इसका अर्थ है कि अंतिम ट्रेडिंग परिणाम बाज़ार की गतिविधि, पोज़िशन साइज़, स्प्रेड, संभावित कमीशन, ओवरनाइट फाइनेंसिंग, मार्जिन नियमों और एक्ज़ीक्यूशन शर्तों पर निर्भर करता है।

NordFX एक मल्टी-एसेट ब्रोकर है, इसलिए यह भेद महत्वपूर्ण है: CFD कीमत की गतिविधियों तक पहुँच देते हैं, अंतर्निहित एसेट का सीधा स्वामित्व नहीं।

फ्यूचर्स अनुबंध क्या है?

फ्यूचर्स अनुबंध एक मानकीकृत डेरिवेटिव अनुबंध है जो एक्सचेंज पर ट्रेड होता है। इसमें अंतर्निहित एसेट, अनुबंध आकार, एक्सपायरी तिथि, टिक साइज़ और सेटलमेंट पद्धति सहित निर्धारित अनुबंध शर्तें होती हैं।

फ्यूचर्स का उपयोग कमोडिटीज़, स्टॉक इंडेक्स, करेंसी, ब्याज दरों और ऊर्जा जैसे बाज़ारों में किया जाता है। इनका उपयोग सट्टेबाज़, हेजर्स और संस्थागत बाज़ार प्रतिभागी करते हैं।

कई रोलिंग CFD के विपरीत, फ्यूचर्स की एक्सपायरी तिथियाँ निश्चित होती हैं। जो ट्रेडर फ्यूचर्स अनुबंध को एक्सपायरी तक नहीं रखना चाहता, वह आमतौर पर अंतिम ट्रेडिंग तिथि से पहले पोज़िशन बंद कर देता है या रोल कर देता है।

फ्यूचर्स लीनियर इंस्ट्रूमेंट हैं। यदि फ्यूचर्स की कीमत एक निश्चित राशि से बदलती है, तो अनुबंध आकार के अनुसार पोज़िशन का मूल्य आनुपातिक रूप से बदलता है।

ऑप्शन क्या है?

ऑप्शन एक डेरिवेटिव है जो खरीदार को अधिकार देता है, दायित्व नहीं।

कॉल ऑप्शन खरीदार को निर्धारित शर्तों के तहत खरीदने, या ऊपर की दिशा के एक्सपोज़र से लाभ लेने का अधिकार देता है।

पुट ऑप्शन खरीदार को निर्धारित शर्तों के तहत बेचने, या नीचे की दिशा के एक्सपोज़र से लाभ लेने का अधिकार देता है।

ऑप्शन खरीदार प्रीमियम चुकाता है। एक साधारण लॉन्ग ऑप्शन के लिए, लेन-देन लागतों को छोड़कर यह प्रीमियम सामान्यतः अधिकतम नुकसान होता है।

ऑप्शन विक्रेता को प्रीमियम मिलता है, लेकिन वह अनुबंध का दायित्व पक्ष स्वीकार करता है। कुछ शॉर्ट ऑप्शन पोज़िशंस में बहुत बड़े नुकसान हो सकते हैं, विशेष रूप से यदि वे अनकवर्ड हों।

ऑप्शंस नॉनलीनियर इंस्ट्रूमेंट हैं। उनका मूल्य अंतर्निहित कीमत, स्ट्राइक प्राइस, एक्सपायरी तक के समय, इम्प्लाइड वोलैटिलिटी, ब्याज दरों और बाज़ार की अपेक्षाओं पर निर्भर करता है।

CFD, फ्यूचर्स और ऑप्शंस की तुलना कैसे होती है?

पेऑफ में अंतर कैसे होता है?

CFD और फ्यूचर्स का पेऑफ आमतौर पर लीनियर होता है।

इसका अर्थ है कि लाभ या हानि अंतर्निहित बाज़ार की कीमत की गतिविधि के साथ सीधे बदलती है। यदि बाज़ार पोज़िशन के पक्ष में चलता है, तो परिणाम सुधरता है। यदि बाज़ार पोज़िशन के विरुद्ध चलता है, तो परिणाम बिगड़ता है।

ऑप्शंस का पेऑफ नॉनलीनियर होता है।

एक लॉन्ग कॉल ऑप्शन स्ट्राइक प्राइस से ऊपर की गतिविधि से लाभ ले सकता है। एक लॉन्ग पुट ऑप्शन नीचे की गतिविधि से लाभ ले सकता है। दोनों मामलों में, खरीदार का नुकसान सामान्यतः चुकाए गए प्रीमियम तक सीमित होता है।

इसका अर्थ यह नहीं है कि ऑप्शंस स्वतः सुरक्षित होते हैं। यदि अपेक्षित गतिविधि समय पर नहीं होती, तो लॉन्ग ऑप्शन बेकार समाप्त हो सकता है। यदि बाज़ार विक्रेता के विरुद्ध तेज़ी से चलता है, तो शॉर्ट ऑप्शन बड़े नुकसान पैदा कर सकता है।

मार्जिन और लीवरेज कैसे काम करते हैं?

CFD में आमतौर पर अंतर्निहित एक्सपोज़र के पूरे भुगतान की जगह मार्जिन की आवश्यकता होती है। इससे ट्रेडर कम जमा राशि के साथ बड़ी पोज़िशन नियंत्रित कर सकता है।

जोखिम यह है कि लाभ और हानि की गणना पूरी पोज़िशन साइज़ पर होती है, केवल मार्जिन जमा पर नहीं। इसलिए बाज़ार की छोटी गतिविधि भी अकाउंट इक्विटी पर बड़ा प्रभाव डाल सकती है।

फ्यूचर्स भी मार्जिन का उपयोग करते हैं, लेकिन फ्यूचर्स मार्जिन CFD मार्जिन जमा से भिन्न होता है। यह अनुबंध की दैनिक कीमत गतिविधि का समर्थन करने के लिए परफॉर्मेंस बॉन्ड की तरह काम करता है। यदि बाज़ार पोज़िशन के विरुद्ध चलता है, तो ट्रेडर को अतिरिक्त धनराशि जोड़नी पड़ सकती है।

ऑप्शंस एक भिन्न पूंजी मॉडल का उपयोग करते हैं। लॉन्ग ऑप्शन खरीदार आमतौर पर प्रीमियम पहले चुकाता है। शॉर्ट ऑप्शन विक्रेता को मार्जिन की आवश्यकता हो सकती है क्योंकि ऑप्शन का प्रयोग या असाइनमेंट होने पर दायित्व विक्रेता पर होता है।

एक्सपायरी और सेटलमेंट कैसे काम करते हैं?

CFD अक्सर रोलिंग इंस्ट्रूमेंट होते हैं। कई CFD पोज़िशंस तब तक खुली रह सकती हैं जब तक ट्रेडर उन्हें बंद नहीं करता या ब्रोकर मार्जिन नियमों के तहत उन्हें बंद नहीं करता। कुछ CFD की तिथि निर्धारित हो सकती है, लेकिन कई रिटेल CFD निश्चित डिलीवरी महीनों वाले एक्सचेंज-ट्रेडेड फ्यूचर्स की तरह काम नहीं करते।

फ्यूचर्स की एक्सपायरी निश्चित होती है। ट्रेडर को अंतिम ट्रेडिंग दिन, सेटलमेंट पद्धति, और यह जानना आवश्यक है कि अनुबंध कैश-सेटल्ड है या भौतिक रूप से डिलीवरी योग्य।

ऑप्शंस की एक्सपायरी भी निश्चित होती है। कुछ ऑप्शंस कैश में सेटल होते हैं, कुछ अंतर्निहित एसेट की डिलीवरी के माध्यम से सेटल होते हैं, और फ्यूचर्स पर कुछ ऑप्शंस का प्रयोग करने पर फ्यूचर्स पोज़िशन बन सकती है।

एक्सपायरी ऑप्शंस के लिए सबसे अधिक मायने रखती है क्योंकि एक्सपायरी तिथि नज़दीक आने पर टाइम वैल्यू घटती है। यदि अपेक्षित गतिविधि बहुत देर से होती है, तो सही बाज़ार दृष्टिकोण भी पैसा गँवा सकता है।

लागतों में अंतर कैसे होता है?

CFD लागतों में ब्रोकर और इंस्ट्रूमेंट के अनुसार स्प्रेड, कमीशन, ओवरनाइट फाइनेंसिंग, करेंसी कन्वर्ज़न और अन्य अकाउंट-संबंधी शुल्क शामिल हो सकते हैं।

फ्यूचर्स की लागतें आमतौर पर अधिक स्पष्ट होती हैं। इनमें ब्रोकर कमीशन, एक्सचेंज शुल्क, क्लियरिंग शुल्क, मार्केट डेटा शुल्क, और यदि ट्रेडर कई अनुबंध एक्सपायरी के दौरान एक्सपोज़र बनाए रखता है तो रोल लागत शामिल हो सकती है।

ऑप्शंस की लागतों में प्रीमियम, बिड-आस्क स्प्रेड, ब्रोकर कमीशन, एक्सचेंज शुल्क, और ब्रोकर के अनुसार संभावित एक्सरसाइज़ या असाइनमेंट-संबंधी शुल्क शामिल होते हैं।

महत्वपूर्ण बात यह है कि तीनों इंस्ट्रूमेंट्स में “लागत” का अर्थ एक समान नहीं होता। CFD सरल दिख सकता है, लेकिन उसमें ओवरनाइट फाइनेंसिंग हो सकती है। फ्यूचर में शुल्क पारदर्शी हो सकते हैं, लेकिन अनुबंध आकार बड़ा हो सकता है। ऑप्शन खरीदार के लिए जोखिम निर्धारित कर सकता है, लेकिन टाइम डिके के कारण मूल्य खो सकता है।

कौन सा इंस्ट्रूमेंट किस ट्रेडिंग लक्ष्य के लिए उपयुक्त है?

CFD उन ट्रेडर्स के लिए उपयुक्त हो सकते हैं जिन्हें लचीला पोज़िशन साइज़िंग, मल्टी-एसेट एक्सेस, और अंतर्निहित एसेट का स्वामित्व लिए बिना अल्पकालिक कीमत एक्सपोज़र चाहिए। इनमें सख्त जोखिम नियंत्रण आवश्यक है क्योंकि लीवरेज, स्प्रेड और ओवरनाइट फाइनेंसिंग अंतिम परिणाम को प्रभावित कर सकते हैं।

फ्यूचर्स उन ट्रेडर्स के लिए उपयुक्त हो सकते हैं जो मानकीकृत बाज़ार एक्सपोज़र चाहते हैं और अनुबंध आकार, एक्सपायरी, मार्जिन और रोल तिथियों का प्रबंधन कर सकते हैं। इनका व्यापक रूप से इंडेक्स, कमोडिटी, करेंसी और हेजिंग रणनीतियों के लिए उपयोग किया जाता है।

ऑप्शंस उन ट्रेडर्स के लिए उपयुक्त हो सकते हैं जिन्हें पेऑफ डिज़ाइन की आवश्यकता है। इनका उपयोग निर्धारित-जोखिम दिशात्मक ट्रेड्स, हेजिंग, वोलैटिलिटी एक्सपोज़र, या आय रणनीतियों के लिए किया जा सकता है। इनमें अधिक ज्ञान की आवश्यकता होती है क्योंकि ऑप्शन प्राइसिंग एक साथ कई चरों पर निर्भर करती है।

कोई सार्वभौमिक बेहतर विकल्प नहीं है। उपयुक्त इंस्ट्रूमेंट ट्रेडर के उद्देश्य, अकाउंट साइज़, समय-सीमा, बाज़ार ज्ञान और जोखिम सहनशीलता पर निर्भर करता है।

व्यावहारिक उदाहरण: सोने की कीमत पर दृष्टिकोण की ट्रेडिंग

मान लें कि एक ट्रेडर को केंद्रीय बैंक की घोषणा के बाद सोने की कीमतों में तेज़ गतिविधि की अपेक्षा है। ट्रेडर भौतिक सोना नहीं खरीदना चाहता।

गोल्ड CFD के साथ, ट्रेडर सोने की कीमत की गतिविधि पर लॉन्ग या शॉर्ट एक्सपोज़र ले सकता है। पोज़िशन का आकार लचीला हो सकता है, लेकिन ट्रेडर को स्प्रेड, मार्जिन, ओवरनाइट फाइनेंसिंग, और बाज़ार पोज़िशन के विरुद्ध चलने पर नुकसान के जोखिम पर विचार करना चाहिए।

गोल्ड फ्यूचर्स अनुबंध के साथ, ट्रेडर निश्चित एक्सपायरी वाले मानकीकृत अनुबंध का उपयोग करता है। प्राइसिंग एक्सचेंज-आधारित होती है, लेकिन अनुबंध आकार, मार्जिन आवश्यकताएँ और एक्सपायरी प्रबंधन छोटे ट्रेडर के लिए कम लचीले हो सकते हैं।

गोल्ड ऑप्शन के साथ, ट्रेडर तेज़ी की अपेक्षा हो तो कॉल खरीद सकता है, और गिरावट की अपेक्षा हो तो पुट। प्रीमियम पहले चुकाया जाता है। यदि अपेक्षित गतिविधि एक्सपायरी से पहले नहीं होती, तो ऑप्शन अपना कुछ या पूरा मूल्य खो सकता है।

तीनों मामलों में बाज़ार दृष्टिकोण समान है। जोखिम प्रोफ़ाइल समान नहीं है। CFD लचीला लीनियर एक्सपोज़र बनाता है, फ्यूचर मानकीकृत लीनियर एक्सपोज़र बनाता है, और ऑप्शन समय-सीमित नॉनलीनियर एक्सपोज़र बनाता है।

ट्रेडर्स कौन सी सामान्य गलतियाँ करते हैं?

एक सामान्य गलती है मार्जिन की तुलना इस तरह करना जैसे CFD, फ्यूचर्स और ऑप्शंस में उसका अर्थ एक ही हो। CFD मार्जिन, फ्यूचर्स मार्जिन और ऑप्शन प्रीमियम भिन्न पूंजी तंत्र हैं।

दूसरी गलती एक्सपायरी को नज़रअंदाज़ करना है। CFD रोलिंग हो सकते हैं, लेकिन फ्यूचर्स और ऑप्शंस की तिथियाँ निश्चित होती हैं। यदि ट्रेडर रोल तिथियों, सेटलमेंट या टाइम डिके को नहीं समझता, तो अच्छा ट्रेड आइडिया भी विफल हो सकता है।

तीसरी गलती यह मान लेना है कि लॉन्ग ऑप्शंस हमेशा सुरक्षित होते हैं। लॉन्ग ऑप्शन नुकसान को प्रीमियम तक सीमित कर सकता है, लेकिन यदि बाज़ार एक्सपायरी से पहले पर्याप्त नहीं चलता तो प्रीमियम भी खो सकता है।

चौथी गलती CFD को स्वामित्व मानना है। CFD कीमत की गतिविधि को ट्रैक करता है; यह सामान्यतः शेयरों, कमोडिटीज़ या क्रिप्टो एसेट्स का स्वामित्व नहीं देता।

पाँचवीं गलती लागतों को नज़रअंदाज़ करना है। ओवरनाइट फाइनेंसिंग, स्प्रेड, कमीशन, एक्सचेंज शुल्क, क्लियरिंग शुल्क और ऑप्शन प्रीमियम अंतिम परिणाम को महत्वपूर्ण रूप से बदल सकते हैं।

छठी गलती उद्देश्य तय करने से पहले इंस्ट्रूमेंट चुनना है। ट्रेडर को पहले यह तय करना चाहिए कि लक्ष्य अल्पकालिक दिशात्मक एक्सपोज़र, हेजिंग, वोलैटिलिटी एक्सपोज़र, आय सृजन, या दीर्घकालिक स्वामित्व है।

FAQ

CFD, फ्यूचर्स और ऑप्शंस के बीच सबसे बड़ा अंतर क्या है?

सबसे बड़ा अंतर अनुबंध संरचना है। CFD आमतौर पर कीमत के अंतर के लिए ब्रोकर अनुबंध होते हैं, फ्यूचर्स एक्सपायरी वाले मानकीकृत दायित्व होते हैं, और ऑप्शंस खरीदार को अधिकार देते हैं, दायित्व नहीं।

क्या CFD केवल फ्यूचर्स ही हैं?

नहीं। CFD और फ्यूचर्स दोनों कीमत की गतिविधियों को ट्रैक कर सकते हैं, लेकिन ये एक जैसे नहीं हैं। CFD आमतौर पर ब्रोकर-आधारित अनुबंध होते हैं, जबकि फ्यूचर्स निश्चित एक्सपायरी वाले मानकीकृत एक्सचेंज-ट्रेडेड अनुबंध होते हैं।

क्या CFD फ्यूचर्स से बेहतर है?

CFD स्वतः फ्यूचर से बेहतर नहीं है। CFD लचीला पोज़िशन साइज़िंग दे सकते हैं, जबकि फ्यूचर्स मानकीकृत एक्सचेंज-ट्रेडेड एक्सपोज़र देते हैं। बेहतर विकल्प ट्रेडिंग उद्देश्य, होल्डिंग अवधि, लागत और जोखिम नियंत्रण पर निर्भर करता है।

क्या CFD ऑप्शंस से अधिक जोखिमपूर्ण हैं?

CFD जोखिमपूर्ण हो सकते हैं क्योंकि वे लीवरेज का उपयोग करते हैं और इनमें ओवरनाइट फाइनेंसिंग तथा ब्रोकर/जारीकर्ता एक्सपोज़र शामिल हो सकता है। ऑप्शंस के जोखिम भिन्न होते हैं, जिनमें प्रीमियम का नुकसान, टाइम डिके, जटिलता और विक्रेताओं के लिए महत्वपूर्ण जोखिम शामिल हैं।

फ्यूचर्स या ऑप्शंस, कौन बेहतर है?

कोई भी हमेशा बेहतर नहीं होता। फ्यूचर्स लीनियर दिशात्मक एक्सपोज़र या हेजिंग के लिए उपयुक्त हो सकते हैं। ऑप्शंस निर्धारित-जोखिम ट्रेड्स, वोलैटिलिटी दृष्टिकोण, या असममित पेऑफ संरचनाओं के लिए उपयुक्त हो सकते हैं।

फ्यूचर्स और ऑप्शंस में क्या अधिक सुरक्षित है?

सुरक्षा पोज़िशन संरचना और जोखिम प्रबंधन पर निर्भर करती है। पूर्ण भुगतान किए गए लॉन्ग ऑप्शन का नुकसान प्रीमियम तक सीमित होता है, लेकिन यह बेकार समाप्त हो सकता है। फ्यूचर्स पारदर्शी और मानकीकृत होते हैं, लेकिन लीवरेज और मार्जिन कॉल के माध्यम से बड़े नुकसान पैदा कर सकते हैं।

क्या ट्रेडर्स एक ही बाज़ार दृष्टिकोण के लिए CFD, फ्यूचर्स और ऑप्शंस का उपयोग कर सकते हैं?

हाँ। तेज़ी या गिरावट का बाज़ार दृष्टिकोण अक्सर तीनों इंस्ट्रूमेंट्स के माध्यम से व्यक्त किया जा सकता है। अंतर यह है कि मार्जिन, लागत, एक्सपायरी, सेटलमेंट और पेऑफ किस तरह व्यवहार करते हैं।

ट्रेडर्स को कौन सा चुनना चाहिए?

निष्कर्ष

CFD, फ्यूचर्स और ऑप्शंस परस्पर विनिमेय नहीं हैं, चाहे वे एक ही अंतर्निहित बाज़ार को ट्रैक करते हों।

CFD आमतौर पर कीमत के अंतर पर ट्रेडिंग के लिए लचीले ब्रोकर-आधारित अनुबंध होते हैं। फ्यूचर्स निश्चित एक्सपायरी और स्पष्ट अनुबंध विशिष्टताओं वाले मानकीकृत अनुबंध होते हैं। ऑप्शंस नॉनलीनियर पेऑफ व्यवहार वाले प्रीमियम-आधारित अधिकार होते हैं।

व्यावहारिक विकल्प ट्रेडिंग उद्देश्य से शुरू होना चाहिए। लचीले अल्पकालिक कीमत एक्सपोज़र के लिए CFD उपयुक्त हो सकते हैं। मानकीकृत बाज़ार पहुँच और हेजिंग के लिए फ्यूचर्स अधिक उपयुक्त हो सकते हैं। निर्धारित-जोखिम संरचनाओं, वोलैटिलिटी एक्सपोज़र, या असममित पेऑफ के लिए ऑप्शंस बेहतर विकल्प हो सकते हैं।

सभी मामलों में, ट्रेडर्स को पोज़िशन खोलने से पहले मार्जिन, लागत, एक्सपायरी, सेटलमेंट और जोखिम को समझना चाहिए।