Stablecoins đã trở thành một phần thiết yếu của giao dịch toàn cầu. Chúng được tạo ra để kết hợp sự linh hoạt của tiền điện tử với sự ổn định của tiền truyền thống, cung cấp một dạng tiền kỹ thuật số có thể di chuyển khắp thế giới trong vài giây. Vào năm 2025, chúng không còn là công cụ ngách chỉ được sử dụng bởi những người đam mê tiền điện tử. Chúng là một phần của thực tế hàng ngày đối với nhiều nhà giao dịch di chuyển quỹ giữa forex, tiền điện tử và hàng hóa. Tuy nhiên, hai năm qua cũng đã mang lại các quy tắc mới, rủi ro mới và nhu cầu ngày càng tăng về nhận thức.
Stablecoin thực sự là gì và tại sao nó quan trọng
Stablecoin là một token kỹ thuật số có giá trị được liên kết với một tài sản tham chiếu như đô la Mỹ, euro hoặc vàng. Mục đích của nó là cung cấp sự ổn định nơi mà tiền điện tử truyền thống dao động mạnh. Đối với các nhà giao dịch, stablecoins phục vụ nhiều chức năng thực tế. Chúng cho phép lợi nhuận được tạm thời lưu trữ mà không rời khỏi thị trường, cho phép chuyển khoản tức thì giữa các sàn giao dịch và tạo thành xương sống của phần lớn tài chính phi tập trung (DeFi).
Sự khác biệt chính giữa stablecoin và tiền truyền thống nằm ở cách giá của nó được giữ ổn định. Một số nhà phát hành giữ tiền mặt hoặc trái phiếu chính phủ ngắn hạn bằng với giá trị của tất cả các token đang lưu hành. Những người khác dựa vào hợp đồng thông minh và tài sản tiền điện tử thế chấp. Một số ít sử dụng công thức thuật toán tự động mở rộng hoặc thu hẹp cung. Mỗi mô hình hoạt động khác nhau dưới áp lực. Sự sụp đổ của các đồng tiền thuật toán như TerraUSD vào năm 2022 đã chứng minh rằng không phải tất cả các neo đều sống sót qua sự hoảng loạn của thị trường.
Nếu bạn mới giao dịch tài sản kỹ thuật số, NordFX đã chuẩn bị một hướng dẫn hữu ích có tiêu đề Cách Mua Các Cặp Tiền Điện Tử Như BNBUSD và SOLUSD: Hướng Dẫn Cho Người Mới Bắt Đầu, giải thích cách tiền điện tử được giao dịch và thanh toán thông qua nền tảng của nhà môi giới.
Cấu trúc của stablecoins
Hầu hết stablecoins thuộc một trong ba loại. Các token được hỗ trợ bằng tiền pháp định, chẳng hạn như những token được gắn với đô la, được hỗ trợ bởi dự trữ bằng tiền mặt hoặc chứng khoán thanh khoản. Các đồng tiền được hỗ trợ bằng tiền điện tử sử dụng các tài sản kỹ thuật số khác làm tài sản thế chấp trong các hợp đồng thông minh. Các token được hỗ trợ bằng hàng hóa, mặc dù ít phổ biến hơn, liên kết với vàng hoặc dầu. Khái niệm về việc đổi lại là rất quan trọng. Người nắm giữ nên có thể đổi mỗi token lấy giá trị tiền pháp định cơ bản của nó. Khi cơ chế đó hoạt động, niềm tin và thanh khoản sẽ theo sau.
Đối với các nhà giao dịch, sự ổn định và minh bạch của dự trữ ảnh hưởng trực tiếp đến chênh lệch giá và thực hiện. Khi niềm tin vào một stablecoin suy yếu, giá mua và bán bắt đầu phân kỳ, trượt giá tăng lên và các lệnh dừng có thể được kích hoạt ở các mức kém thuận lợi hơn. Đây là lý do tại sao việc lựa chọn token nên cẩn thận như việc lựa chọn nhà môi giới hoặc nền tảng.
Những người muốn hiểu cách các cặp tiền tệ được cấu trúc và giao dịch rộng hơn có thể đọc Tiền Tệ Tổng Hợp, Tiền Điện Tử và Các Cặp Khác: Chúng Là Gì, Cách Tạo và Sử Dụng Chúng, giải thích cách các kết hợp tài sản ảnh hưởng đến giá cả và thực hiện.
Làn sóng quy định toàn cầu vào năm 2025
Cho đến gần đây, stablecoins tồn tại trong một vùng xám pháp lý. Vào năm 2025, điều đó đã thay đổi đáng kể. Quy định Thị trường Tài sản Tiền điện tử của Liên minh Châu Âu, được gọi là MiCA, đã có hiệu lực đầy đủ. Nó yêu cầu các nhà phát hành stablecoin duy trì sự hỗ trợ một-một bằng tiền mặt hoặc các tài sản thanh khoản cao khác và có được sự ủy quyền thích hợp. Các stablecoin thuật toán thiếu dự trữ hữu hình phần lớn bị cấm. Các token tham chiếu giỏ tiền tệ hoặc hàng hóa phải đối mặt với giới hạn phát hành nghiêm ngặt. Mục tiêu là ngăn chặn sự lặp lại của các vụ sụp đổ trước đó đã lan rộng vào các thị trường tài chính rộng lớn hơn.
Tại Hoa Kỳ, Đạo luật GENIUS, được thông qua vào tháng 7 năm 2025, đã tạo ra một khung liên bang cho các nhà phát hành stablecoin. Nó định nghĩa “stablecoin thanh toán được phép” và buộc họ phải công bố các báo cáo dự trữ chi tiết. Các nhà phát hành nước ngoài muốn tiếp cận thị trường Mỹ phải đáp ứng các tiêu chuẩn tương đương. Các biện pháp này tăng cường niềm tin nhưng có thể giảm số lượng token không được kiểm soát có sẵn cho các nhà giao dịch.
Các khu vực khác đã đi theo hướng tương tự. Hồng Kông, Singapore, Vương quốc Anh và Nhật Bản đều đã đề xuất hoặc ban hành các chế độ cấp phép mới cho các token được hỗ trợ bằng tiền pháp định. Thông điệp rất rõ ràng: quy định đã bắt kịp với sự đổi mới, và tuân thủ giờ đây quyết định stablecoin nào còn khả thi.
Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà giao dịch
Mặc dù quy định nghe có vẻ trừu tượng, nhưng nó có tác động thực tế. Thanh khoản trong các token không tuân thủ có thể biến mất khi các sàn giao dịch hủy niêm yết chúng. Ví có thể giới hạn chuyển khoản, và chênh lệch giá mua-bán thường mở rộng khi các nhà đầu tư mất niềm tin vào một nhà phát hành. Đối với các nhà giao dịch sử dụng stablecoins trong các chiến lược giao dịch ngày hoặc giao dịch xoay vòng, điều này có thể ảnh hưởng đến các mức vào và ra.
Hãy tưởng tượng một nhà giao dịch đóng một vị thế dài có lợi nhuận trong Solana và chuyển lợi nhuận vào một stablecoin trước khi mở một vị thế ngắn trong một tài sản khác. Nếu token được chọn mất giá neo hoặc gặp phải sự chậm trễ trong việc đổi lại, việc chuyển đổi có thể xảy ra ở mức giá tệ hơn, làm xói mòn lợi nhuận. Do đó, việc theo dõi độ sâu thị trường và hoạt động sổ lệnh quan trọng không kém việc đọc biểu đồ.
Stablecoins cũng là trung tâm của các dự án DeFi hứa hẹn lợi suất hấp dẫn. Mặc dù những cơ hội như vậy có thể hấp dẫn, nhưng chúng mang theo rủi ro đối tác. Nếu một giao thức cho vay hoặc nhóm staking thất bại, stablecoin cơ bản không tự động bảo vệ quỹ. Khôn ngoan hơn là xem stablecoins như một tài sản cầu nối tiện lợi, không phải là một sự thay thế cho tiền mặt hoặc tiền gửi được quy định.
Stablecoins và quản lý rủi ro
Đối với nhiều nhà giao dịch, stablecoins hoạt động như một tài sản trung gian giữa các giao dịch. Chúng cung cấp một cách nhanh chóng để thoát khỏi một vị thế biến động mà không rời khỏi hệ sinh thái tiền điện tử. Tuy nhiên, chúng vẫn nên được bao gồm trong kế hoạch quản lý rủi ro của bạn. Khi thiết lập các lệnh dừng lỗ hoặc chốt lời theo dõi, điều quan trọng là đảm bảo rằng cặp stablecoin bạn sẽ chuyển đổi có thanh khoản mạnh. Trượt giá trong bước này có thể dễ dàng thay đổi kết quả cuối cùng của bạn.
Phân bổ danh mục đầu tư cũng quan trọng. Đa dạng hóa giữa một số stablecoins được kiểm toán tốt có thể giảm thiểu rủi ro đối với một nhà phát hành hoặc chuỗi duy nhất. Một số token hiện tạo ra lợi nhuận nhỏ thông qua các chiến lược trái phiếu kho bạc được mã hóa, nhưng ngay cả những chiến lược này vẫn phải chịu rủi ro quy định và thị trường.
Nếu bạn muốn tinh chỉnh cách tiếp cận quản lý giao dịch của mình, bài viết của NordFX Kích Thước Vị Thế: Lợi Thế Mạnh Mẽ Nhưng Thầm Lặng Mà Hầu Hết Các Nhà Giao Dịch Bỏ Qua cung cấp hướng dẫn có giá trị về cân bằng kích thước vị thế, mức dừng và rủi ro tài khoản. Bạn cũng có thể so sánh các điều kiện giao dịch, chênh lệch giá và các tùy chọn đòn bẩy có sẵn trên Các Loại Tài Khoản NordFX, để chọn thiết lập phù hợp nhất với chiến lược và hồ sơ rủi ro của bạn.
De-pegs, cú sốc thanh khoản và sự cảnh giác
Mặc dù tên gọi của chúng, stablecoins không hoàn toàn ổn định. Các de-pegs tạm thời xảy ra khi các cơ chế đổi lại bị phá vỡ, khi các đợt đổi lại lớn làm cạn kiệt thanh khoản, hoặc khi có câu hỏi về chất lượng dự trữ. Trong những lúc như vậy, ngay cả các nhà giao dịch trong các tài sản không liên quan cũng có thể cảm nhận được tác động thông qua chênh lệch giá rộng hơn và độ sâu sổ lệnh giảm.
Bảo vệ tốt nhất là thông tin. Theo dõi các báo cáo kiểm toán thường xuyên từ các nhà phát hành, cập nhật tin tức quy định và theo dõi thanh khoản sàn giao dịch cho các stablecoins bạn sử dụng nhiều nhất. Tính minh bạch đã được cải thiện đáng kể kể từ năm 2023, nhưng sự cảnh giác vẫn là điều cần thiết.
Tích hợp stablecoins vào thực tiễn giao dịch
Stablecoins hiện chạm đến gần như mọi góc của thị trường tài chính. Trong giao dịch ngày, thanh khoản của chúng quyết định tốc độ mà các vị thế có thể được vào và thoát. Trong giao dịch xoay vòng, sự rõ ràng về quy định của chúng giúp quyết định token nào an toàn để giữ lâu dài. Đối với các hệ thống giao dịch thuật toán và sao chép, chúng cung cấp một đồng tiền báo giá phổ quát giữ cho hiệu suất chiến lược nhất quán.
Chúng cũng tạo thành một cầu nối giữa các loại tài sản. Lợi nhuận thu được từ một CFD hàng hóa có thể được giữ trong một token gắn với đô la trước khi được tái đầu tư vào một cặp tiền điện tử như BTCUSD hoặc ETHUSD. Sự linh hoạt này giải thích tại sao stablecoins đã phát triển từ một công cụ thử nghiệm thành cơ sở hạ tầng thị trường tiêu chuẩn.
Suy nghĩ cuối cùng
Thế giới của stablecoins vào năm 2025 trưởng thành hơn, minh bạch hơn và được quy định nhiều hơn bao giờ hết. Đối với các nhà giao dịch, điều này mang lại cả sự rõ ràng và trách nhiệm. Việc chọn một stablecoin có sự hỗ trợ vững chắc, dữ liệu kiểm toán rõ ràng và thanh khoản mạnh cũng quan trọng như việc chọn một nhà môi giới đáng tin cậy. Hiểu cách chênh lệch giá mua/bán, bảo mật ví và trạng thái quy định tương tác sẽ giúp bạn giao dịch hiệu quả hơn trên các thị trường.
Stablecoins đã trở thành một cầu nối thực sự giữa tài chính truyền thống và các hệ thống phi tập trung. Chúng có thể làm cho giao dịch mượt mà và nhanh hơn, nhưng chỉ khi được sử dụng với đầy đủ nhận thức về cấu trúc và giới hạn của chúng. Hãy đối xử với chúng như bạn sẽ làm với bất kỳ công cụ tài chính nào, không chỉ đơn thuần là một sự tiện lợi, và chúng có thể nâng cao khả năng quản lý rủi ro, bảo toàn lợi nhuận và giảm biến động của bạn.
