EUR/USD: el protocolo FOMC dejó caer el dólar
- La semana pasada terminó tranquilamente: EE. UU. celebró el Día de Acción de Gracias. Pero su primera parte estuvo marcada por el debilitamiento del dólar, por lo que el EUR/USD subió más de 200 puntos, de 1,0222 a 1,0448. Ha superado su promedio móvil de 200 días (SMA) por primera vez en 17 meses, desde el 16 de junio de 2021.
La razón de este comportamiento de la moneda estadounidense fueron los pronósticos sobre la política futura de la Reserva Federal de los Estados Unidos. Los participantes del mercado esperan que el regulador reduzca significativamente la tasa de aumento de las tasas de interés. Y el acta de la reunión de noviembre del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto), publicada el 23 de noviembre, confirmó la validez de tales expectativas.
Afirman que “Algunos de los líderes de la Fed han observado que la política monetaria ha llegado a un punto en el que es lo suficientemente restrictiva para cumplir los objetivos del FOMC y sería apropiado frenar la subida de tipos. La gran mayoría de los participantes en la reunión consideró que una desaceleración en el ritmo de recuperación probablemente sea apropiada en el futuro cercano”.
Al mismo tiempo, algunos de los miembros del FOMC creen que la tasa "debería alcanzar un nivel ligeramente más alto de lo esperado anteriormente", ya que tanto la inflación como el desequilibrio entre la oferta y la demanda en la economía estadounidense se mantienen en un nivel bastante alto. Combinando estos dos puntos de vista, podemos concluir que el pico de ajuste monetario (QT) puede ser más alto de lo planeado previamente, pero el aumento será más largo y suave.
Recordemos que la Fed ha subido los tipos en 75 puntos básicos (pb) cuatro veces seguidas, y el mercado ahora espera un aumento de 50 pb en diciembre, con la perspectiva de pasar a un paso de 25 p.b. en 2023. La tasa clave para el dólar es 4.00% en este momento.
En cuanto a las acciones al otro lado del Atlántico, el BCE subió el tipo de interés del euro en 50 pb en julio y luego dos veces en 75 pb, y ahora está en el 2,00%. El mercado de swaps estima que subirá 50 p.b. en diciembre, con una probabilidad del 62%, y para 75 p.b. con una probabilidad del 38%. El regulador europeo también puede pasar a un paso de 25 p.b. el próximo año. En este caso, se mantendrá la brecha entre las tasas del dólar y el euro, lo que le dará al EUR/USD un incentivo para caer nuevamente por debajo de la línea de paridad de 1.0000.
Cabe señalar que el endurecimiento monetario del BCE no ha tenido un efecto asfixiante en la economía europea hasta el momento. Además, existe una salida a la crisis energética provocada por las sanciones impuestas a Rusia por su invasión armada a Ucrania. Los países de la UE han decidido excluir el gas ruso de las compras conjuntas. El comisario europeo de Energía, Kadri Simson, dijo que la UE logró reemplazar completamente el combustible ruso con la ayuda de recursos energéticos de otras fuentes. Los depósitos de gas, principalmente en Alemania, ya están llenos hasta el cuello. Y los riesgos de que Europa sufra apagones o heladas este invierno se han reducido drásticamente.
En este contexto, el Índice de Actividad Empresarial (PMI) del sector manufacturero alemán pasó de 45,1 a 46,7 en lugar de la caída esperada, mientras que en el conjunto de la Eurozona subió de 47,3 a 47,8. El índice de clima empresarial IFO en Alemania también ha comenzado a mejorar: con la previsión de 85,0, subió de 84,5 a 86,3 en realidad. Estas estadísticas macro, junto con el crecimiento del PIB de Alemania del 0,4 % en el 3T (0,1 % en el 2T, la previsión es del 0,3 %), dan luz verde al BCE para nuevas subidas de tipos. Y esto, a su vez, según varios analistas, puede empujar al EUR/USD más arriba, a la zona de 1.0500-1.0600.
La semana cerró en 1.0400, por encima de la SMA de 200 días. Los expertos de Scotiabank creen que esto podría fortalecer el impulso alcista. Y sus colegas de Commerzbank dicen que es probable que el nivel de comodidad para el par esté entre 1.0400 y 1.0500. En general, entre los analistas encuestados, el 30% de los analistas espera que el par continúe creciendo y el 40% espera que gire hacia el sur. El 30% restante de los expertos apunta hacia el este. La imagen es diferente entre los osciladores en D1. El 100% de los osciladores son de color verde, mientras que el 15% está en la zona de sobrecompra. Entre los indicadores de tendencia, la ventaja del 100% está en el lado verde.
El soporte inmediato para EUR/USD está en el horizonte 1.0380, luego están los niveles y zonas 1.0280-1.0315, 1.0220-1.0255, 1.0130, 1.0070, 0.9950-1.0010, 0.9885, 0.9825, 0.9750, 0.9700, 0.9645 y finalmente el 0.9645 Mínimo del 28 de septiembre en 0,9535. El próximo objetivo de los bajistas es 0.9500. Los alcistas encontrarán resistencia en los niveles 1.0430-1.0450, 1.0480, 1.0620, 1.0750, 1.0865, 1.0935.
La próxima semana estará llena de estadísticas macroeconómicas. Los datos preliminares de un indicador tan importante como el nivel de precios al consumidor (IPC) en Alemania y la Eurozona, respectivamente, se darán a conocer el martes 29 y miércoles 30 de noviembre, respectivamente. Datos sobre el desempleo en Alemania y sobre el PIB y el trabajo de EE.UU. El mercado también se convertirá conocido el miércoles. Se espera que el presidente de la Fed, Jerome Powell, hable el mismo día. El jueves traerá información sobre las ventas minoristas en Alemania y la actividad comercial (PMI) en el sector manufacturero de EE. UU. Tradicionalmente estamos esperando otra porción de estadísticas del mercado laboral de EE. UU. el primer viernes del mes, 02 de diciembre, incluida la tasa de desempleo y la cantidad de nuevos empleos creados fuera del sector agrícola del país (NFP).
GBP/USD: ¿Cuánto tiempo seguirá creciendo la libra?
- A pesar del sombrío panorama global para la libra, un escenario alcista funcionó en el corto plazo, votado por la mayoría de los expertos, el 85% de los indicadores de tendencia y el 100% de los osciladores D1. GBP/USD alcanzó su nivel más alto en tres meses en 1.2153 el jueves 24 de noviembre. Como en el caso del euro y otras monedas del G10, la razón de su crecimiento no fue el logro de la libra, sino el debilitamiento del dólar.
El acorde final del par sonó ligeramente por debajo del máximo, alrededor de 1,2095. Según los estrategas de Scotiabank, la moneda británica se recuperó lo suficientemente fuerte desde el mínimo histórico del 26 de septiembre (1,0350) como para mantenerse en los niveles actuales. La política fiscal en el Reino Unido se ha estabilizado, la confianza del mercado se ha fortalecido y la tendencia alcista del par ha sido bastante estable. Estos factores, según Scotiabank, deberían ayudar a que las cotizaciones del GBP/USD se estabilicen en el área de 1.2000 en el futuro previsible, y posiblemente incluso suban un poco más.
Los analistas de ING, el grupo bancario más grande de los Países Bajos, apuntan a un objetivo aún más alto. "Creemos que el posicionamiento ha jugado un papel importante en la recuperación de la libra, y el par GBP/USD podría ver más ganancias temporales hacia el área de 1.22/23, que vemos una vez más como el mejor nivel para el resto del año", dijeron. escribe.
Al mismo tiempo, los expertos no descartan un nuevo impulso bajista y llaman la atención sobre los riesgos de finales de este año y principios de 2023, cuando los Bancos Centrales de los países líderes subirán tipos durante la recesión. Como escribimos anteriormente, las crecientes presiones inflacionarias en el Reino Unido podrían conducir a aumentos de tasas más agresivos por parte del Banco de Inglaterra (BoE). Sin embargo, según muchos economistas, es probable que el regulador evite medidas drásticas, ya que un endurecimiento excesivo de la política monetaria podría paralizar la economía del Reino Unido durante dos largos años. Según las previsiones, el déficit por cuenta corriente del Reino Unido se mantendrá en más del 5 % del PIB en 2023-24. El resultado de acciones tan cuidadosas del BoE puede ser la reanudación de la tendencia bajista de la moneda británica.
La mediana de las previsiones a corto plazo no ofrece una orientación clara: el 45 % de los expertos está del lado de los alcistas, exactamente el mismo número del lado de los bajistas, y el 10 % restante prefiere permanecer neutral. Entre los osciladores en D1, el 100 % está en el lado verde, sin embargo, el 25 % de ellos da señales de que el par está sobrecomprado. Entre los indicadores de tendencia, la proporción de 85% a 15% está a favor de los verdes, como hace una semana. Los niveles y las zonas de soporte para el par son 1.2030, 1.1960, 1.1800-1.1840, 1.1700-1.1720, 1.1600, 1.1475-1.1500, 1.1350, 1.1230, 1.1150, 1.1100, 1.1060, 1.0985-1.1000, 1.0750, 1.0500 y el mínimo de septiembre de 26 de septiembre de mínimo de septiembre de la mínima de septiembre de 1.0350. Cuando el par se mueva hacia el norte, encontrará resistencia en los niveles de 1.2150, 1.2210, 1.2290-1.2330, 1.2425 y 1.2575-1.2610.
Dentro de los eventos concernientes a la economía del Reino Unido, llama la atención esta semana el jueves 01 de diciembre, cuando se conocerá el valor del Índice de Actividad Empresarial (PMI) de noviembre en el sector manufacturero del país.
USD/JPY: El yen agradece a la Fed
- Como escribió un analista: "Todo el mundo (excepto EE. UU.) agradece a la Reserva Federal por las minutas de su reunión, que reforzaron la reversión moderada, hundiendo el dólar y los rendimientos de los bonos estadounidenses, y dieron un respiro a las monedas caídas en todo el mundo. " De hecho, el índice del dólar DXY bajó y los rendimientos del Tesoro a 10 años tocaron un mínimo de 7 semanas.
A medida que los rendimientos de estos bonos del Tesoro de EE. UU. disminuyeron, la moneda japonesa estuvo entre los líderes del crecimiento, y el USD/JPY se apresuró a alcanzar los mínimos de noviembre una vez más, esta vez encontrando un fondo en 138.04.
(Recuerde que existe una correlación bastante estable entre las tasas de los bonos del gobierno de EE. UU. y el USD/JPY. Y si el rendimiento de los valores aumenta, también lo hace el dólar frente al yen. Si el rendimiento de las letras del Tesoro a 10 años cae, el yen sube y el par forma una tendencia bajista).
Los estrategas del United Overseas Bank (UOB) de Singapur dicen que, si el dólar continúa debilitándose, el par podría volver a probar el área de 137.70. Los estrategas de ING miran aún más allá aquí. Según sus previsiones, si el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años finaliza 2023 en torno al 2,75 %, el USD/JPY podría acabar en ese momento en la zona de 125,00-130,00, es decir, donde se negoció en mayo-agosto de 2022. Como para el posible rally alcista del dólar este diciembre, según ING, no podrá elevar al par por encima de la zona 142.00-145.00. No se trata de actualizar el máximo del 21 de octubre y un nuevo asalto a la altura de los 152,00.
Además, no debemos olvidar el Día X, que está previsto para el 8 de abril del próximo año. Es en este día que Haruhiko Kuroda, el jefe del Banco de Japón, terminará su mandato y podría ser reemplazado por un nuevo candidato con una posición menos moderada. Tal cambio podría conducir a un impulso revolucionario para el USD/JPY hacia el sur. Después de eso, podría terminar 2023 exactamente donde los estrategas de ING esperan que sea.
En cuanto a la situación actual, el par cerró la semana pasada en 139.05. Solo el 10% de los analistas cuenta con el hecho de que el dólar intentará recuperar al menos una parte de las pérdidas en el futuro cercano, y el USD/JPY girará hacia el norte. El 45% vota por un avance hacia el sur y una nueva caída. Y otro 45% tiene dificultades para hacer un pronóstico. Para los osciladores en D1, la imagen se ve así: el 100 % está mirando hacia el sur, el 10 % de ellos está en la zona de sobreventa. Entre los indicadores de tendencia, la proporción es de 85% a 15% a favor de los rojos.
El nivel de soporte fuerte más cercano se encuentra en la zona 138.00-138.30, seguido de los niveles y zonas 137.50-137.70, 136.00, 135.55, 134.55 y la zona 131.35-131.75. Los niveles y zonas de resistencia son 139.85, 140.60, 142.20, 143.75, 145.30, 146.85-147.00, 148.45, 149.45, 150.00 y 151.55. El propósito de los toros es subir y hacerse un hueco por encima de la altura de 152,00. Luego están los máximos de 1990. alrededor de 158.00.
No se esperan eventos importantes sobre el estado de la economía japonesa esta semana.
CRIPTOMONEDAS: Mercado de Rumores y Miedos
- BTC/USD cayó a su nivel más bajo en dos años el lunes 21 de noviembre. También cotizaba en el área de $15 500 el 21 de noviembre de 2020. El fondo local se encontró en $15 482 esta vez. Se evitó que la criptomoneda principal cayera aún más por el crecimiento del sentimiento de riesgo, que está impulsando al alza los índices bursátiles S&P500, Dow Jones y Nasdaq. El acta de la última reunión de la Fed publicada el 23 de noviembre proporcionó apoyo adicional, en el que el mercado vio un sentimiento pesimista. Pero a pesar de esto, las criptomonedas todavía están bajo una fuerte presión bajista y muchos expertos creen que un nuevo colapso es inevitable.
Los analistas de JPMorgan advirtieron que el colapso de los principales activos digitales no ha terminado y que la crisis de la caída de FTX podría actuar como un dominó y conducir a "liquidaciones en cascada". Y ahora el mercado está atenazado por la ansiedad relacionada con la posible quiebra de Genesis, una subsidiaria del fondo Digital Currency Group (DCG). Esto sucedió después de que la compañía no logró recaudar $ 1 mil millones en fondos. Citando las dificultades de Génesis, el brazo de préstamos del intercambio de criptomonedas Gemini ya ha congelado el retiro de los activos de los clientes. Bloomberg estima su volumen en 700 millones de dólares.
Los inversores ya tienen miedo de su propia sombra. Y luego el cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, agregó miedo al publicar un tweet misterioso. Sin entrar en detalles, escribió que "el rumor es que algo importante está por suceder". Casi al mismo tiempo, apareció información de algún lugar de que se estaba deshaciendo de sus reservas de Ethereum, y esto alertó aún más a la criptocomunidad. Una billetera supuestamente propiedad de Vitalik Buterin vendió 3000 ETH por un valor de $ 3,75 millones en medio de la noche, solo unas horas después de que FTX colapsara.
Jordan Belfort, un ex corredor de bolsa condenado por fraude y comúnmente conocido como El Lobo de Wall Street, cree que la bancarrota de la plataforma de comercio FTX fue intencional, y Sam Bankman-Fried es un sociópata que implementó esquemas de bombeo y descarga de FTX.
El autor del mundialmente famoso libro Rich Dad Poor Dad, Robert Kiyosaki, trató de suavizar la intensidad de las pasiones, diciendo que todavía cree en el brillante futuro de los dos activos digitales emblemáticos bitcoin y Ethereum. Según él, bitcoin no es lo mismo que Sam Bankman-Freed. La situación en torno a FTX debe considerarse como un caso especial, y no se pueden sacar conclusiones sobre toda la industria solo sobre esta base.
Pero parece que los inversores no tienen prisa por escuchar al Sr. Kiyosaki. La firma de análisis Glassnode dijo en su informe del 21 de noviembre que la reciente debilidad del mercado ha "destrozado la confianza de los titulares de bitcoins" y que el criptoinvierno que se avecina sigue los pasos de su predecesor de 2018-19. Según Glassnode, la mayoría de las ballenas (carteras con más de 1000 BTC) ahora están tiradas en el fondo, esperando tiempos mejores.
En el apogeo del mercado bajista anterior, bitcoin cayó un 84% desde su máximo. Tomó poco menos de un año para que el activo cayera de $ 20,000 en noviembre de 2018 a $ 3,200. Esta vez tardó casi el mismo tiempo en caer un 77,3 % y colapsar de $69 000 el 21 de noviembre a un nuevo ciclo mínimo de $15 482. Al mismo tiempo, algunos analistas creen que no se debe esperar que BTC se recupere pronto, porque pasaron varios meses después del colapso de 2018 antes de que apareciera el primer impulso alcista notable.
Además, la semana pasada se registró el cuarto aumento más grande en pérdidas realizadas con un volumen diario de 1450 millones de dólares. Este dumping de activos criptográficos por parte de jugadores a largo plazo "a menudo es una señal de miedo y rendirse" señala el informe de Glassnode.
Según la plataforma IntoTheBlock, de los 47,85 millones de titulares de BTC, 24,56 millones de direcciones (51%) sufren pérdidas. Alrededor del 45% de las billeteras todavía están en números negros, y las direcciones restantes están en la zona de equilibrio. Según los analistas de IntoTheBlock, la última vez que se observó una situación similar fue después de la caída del mercado de marzo. Al mismo tiempo, uno de ellos agregó que la proporción de direcciones no rentables generalmente supera el 50% en el momento en que el mercado está en la parte inferior. Así, dejó entrever que no se debe esperar una caída más significativa de la criptomoneda. Sin embargo, las estadísticas muestran lo contrario: la proporción de direcciones que sufrieron pérdidas alcanzó el 55 % en diciembre de 2018, y esta cifra superó el 62 % durante el dominio de la tendencia bajista en 2015.
Arthur Hayes, ex director ejecutivo de BitMEX, aumentó la perspectiva negativa para bitcoin a $10,000. El economista estadounidense Benjamin Cowen tampoco descarta otra caída en las cotizaciones. Recientemente ha publicado un gráfico comparativo del mercado bajista actual con los tres anteriores, que muestra que bitcoin se encuentra en un momento muy interesante en la actualidad. Por un lado, han pasado 379 días desde el ATH (el máximo histórico). En los dos mercados bajistas anteriores, este período fue de 363 días en 2018 y 410 días en 2015. Por otro lado, el ROI (retorno de la inversión) actual es de 0,247. En tiempos anteriores, siempre ha caído por debajo del valor de 0,2, lo que indica una posible caída adicional del mercado.
Otro gráfico fue publicado por un conocido criptoanalista llamado Dave the Wave. Según sus gráficos, bitcoin ahora se encuentra justo en el extremo inferior del LGC a largo plazo, que históricamente ha actuado como soporte. La historia de BTC ya ha visto acciones de precios por debajo de esta curva: por ejemplo, en el mercado bajista de 2015 o durante la caída al comienzo de la pandemia de COVID-19 en marzo de 2020. Sin embargo, tal caída no duró mucho entonces, y la criptomoneda restauró rápidamente su apoyo a largo plazo. Esto generalmente marcaba el final del mercado bajista y el comienzo de un nuevo mercado alcista.
Dave the Wave señaló en un comentario en su gráfico que se debe prestar especial atención al final del mes. Según él, técnicamente no hay nada catastrófico en la acción del precio todavía, pero el borde inferior del modelo apenas se mantiene. Si bitcoin cierra el mes por debajo de $ 16,000, es muy probable que el soporte de LGC colapse y la caída continúe. Y viceversa: si logra aguantar y rebotar, esto puede ser una señal para el comienzo de un nuevo mercado alcista.
Mientras tanto, al momento de escribir esta reseña (viernes 25 de noviembre por la noche), el BTC/USD cotiza en la zona de $16 520. La capitalización total del criptomercado es de 0,833 billones de dólares (0,832 billones de dólares hace una semana). El Crypto Fear & Greed Index cayó de 23 a 20 puntos en siete días y no pudo salir de la zona de Extreme Fear.
Grupo analítico NordFX
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