مردم اغلب تصور میکنند که معاملات فارکس در یک صرافی واحد انجام میشود، با یک قیمت رسمی و یک دفتر سفارش مرکزی. اینگونه نیست که بازار ارز خارجی کار میکند. بیشتر معاملات فارکس به صورت "خارج از بورس" (OTC) انجام میشود، به این معنی که معاملات از طریق شبکهای از بانکها، ارائهدهندگان نقدینگی، کارگزاران و سیستمهای الکترونیکی انجام میشود، نه از طریق یک صرافی مرکزی.
درک محل انجام معاملات فارکس بیش از یک اطلاعات عمومی است. این به شما کمک میکند تا بفهمید چرا قیمتها میتوانند بین ارائهدهندگان کمی متفاوت باشند، چرا اسپردها در زمانهای خاصی گسترش مییابند، چرا نقدینگی در طول روز تغییر میکند و چرا کیفیت اجرا به ساختار بازار بستگی دارد. هنگامی که بازار را به عنوان یک شبکه جهانی ببینید، بسیاری از سوالات عملی معاملات به خودی خود پاسخ میدهند.
بازار فارکس یک شبکه است، نه یک مکان
فارکس بزرگترین بازار مالی جهان است زیرا ارزها به طور مداوم برای تجارت، سرمایهگذاری، سفر، پوشش ریسک و سفتهبازی مبادله میشوند. برخلاف سهام که در یک بورس اوراق بهادار فهرست شدهاند، ارزها در یک مکان واحد "زندگی" نمیکنند. در عوض، قیمتها از طریق نقل قول و معامله مداوم در میان چندین شرکتکننده شکل میگیرند.
در مرکز، بازار بینبانکی قرار دارد - بانکها و مؤسسات بزرگ که به یکدیگر قیمت میدهند و در اندازههای بسیار بزرگ معامله میکنند. در اطراف آن هسته، ارائهدهندگان نقدینگی غیر بانکی، سیستمهای معاملاتی الکترونیکی و کارگزاران اصلی قرار دارند که به هدایت جریانها و مدیریت تسویه کمک میکنند. معاملهگران خرد معمولاً به طور مستقیم به بازار بینبانکی دسترسی ندارند؛ آنها از طریق یک کارگزار معامله میکنند و از پلتفرمهایی استفاده میکنند که آنها را به قیمتگذاری و اجرای جریان متصل میکند.
بنابراین، وقتی کسی میپرسد، "معاملات فارکس کجا انجام میشود؟"، دقیقترین پاسخ این است: این معاملات در یک شبکه جهانی غیرمتمرکز از روابط معاملاتی و سیستمهای الکترونیکی انجام میشود، که ۲۴ ساعت در روز از دوشنبه تا جمعه فعالیت میکند.
بازار بینبانکی: جایی که بزرگترین جریانها به هم میرسند
بازار بینبانکی جایی است که بانکهای بزرگ ارزها را با یکدیگر معامله میکنند، قیمتهای دوطرفه (خرید و فروش) را نقل میکنند و ریسک جریانهای مشتری را مدیریت میکنند. معاملات میتوانند به طور مستقیم بین بانکها ترتیب داده شوند یا توسط واسطهها تسهیل شوند.
دو ایده کلیدی در اینجا مهم هستند.
اول، قیمتگذاری رقابتی و مداوم است. مؤسسات متعدد به طور همزمان قیمت میدهند و بهترین قیمتهای موجود میتوانند در کسری از ثانیه تغییر کنند زیرا سفارشات، اخبار و محدودیتهای ریسک تغییر میکنند.
دوم، نقدینگی یکنواخت نیست. عمیقترین نقدینگی معمولاً در جفتهای اصلی مانند EUR/USD، USD/JPY و GBP/USD در ساعات معاملاتی همپوشانی شلوغتر ظاهر میشود. نقدینگی تمایل دارد در اطراف تغییرات بازار، تعطیلات و در طول انتقال جلسات آرامتر کاهش یابد، که میتواند بر اسپردها و لغزش تأثیر بگذارد.
اگر میخواهید درک واضحتری از اینکه چرا شرایط نقدینگی برای اجرا و هزینههای معاملاتی مهم است، NordFX یک توضیح مفید در مورد مکانیک نقدینگی دارد: Understanding Market Liquidity Across Assets.
مکانهای الکترونیکی و ECNها: "بازارها" درون شبکه
در دو دهه گذشته، سهم قابل توجهی از معاملات فارکس نهادی به مکانهای الکترونیکی منتقل شده است. این شامل پلتفرمهای چند بانکی و سیستمهای سبک ECN است که نقل قولها را از چندین منبع نقدینگی جمعآوری میکنند. آنها در معنای کلاسیک بازار سهام "بورس" نیستند، زیرا فارکس اسپات همچنان OTC باقی میماند، اما به عنوان بازارهای سازمانیافتهای عمل میکنند که شرکتکنندگان میتوانند به صورت الکترونیکی با یکدیگر تعامل داشته باشند.
این مکانها مهم هستند زیرا دو واقعیت عملی را توضیح میدهند:
قیمت همیشه در همه جا یکسان نیست. استخرهای مختلف نقدینگی میتوانند در یک لحظه بهترین پیشنهادات و درخواستهای کمی متفاوت را نشان دهند، به ویژه در بازارهای سریع.
اجرا به مسیریابی بستگی دارد. جایی که سفارش شما میرود - و چگونه تطبیق میشود - میتواند بر پر شدن نهایی تأثیر بگذارد، به ویژه در طول نوسانات شدید.
معاملهگران خرد معمولاً این را از طریق مدل قیمتگذاری و اجرای کارگزار تجربه میکنند. این یکی از دلایلی است که میتواند مفید باشد که بفهمید چرا قیمتها و اسپردها بین ارائهدهندگان متفاوت است. NordFX در مقالهای واضح "چگونه معاملات کار میکند" به عوامل اصلی میپردازد: Why do prices and spreads differ between brokers?.
فارکس خرد: جایی که بیشتر معاملهگران فردی واقعاً معامله میکنند
بیشتر افراد از طریق کارگزاری که CFDها یا محصولات فارکس مبتنی بر مارجین ارائه میدهد، فارکس معامله میکنند. در این تنظیم، "مکانی" که شما معامله میکنید به طور مؤثر ترکیبی از:
جریانهای قیمتگذاری کارگزار، که از ارائهدهندگان نقدینگی و/یا سیستمهای ریسک داخلی تأمین میشود، و
پلتفرم معاملاتی، که رابطی است که نقل قولها را نمایش میدهد و سفارشات شما را ارسال میکند.
برای یک معاملهگر خرد، سوال مهم کمتر "کدام ساختمان فارکس معامله میشود؟" و بیشتر "چه دسترسی به بازار کارگزار من فراهم میکند و معامله من چگونه اجرا میشود؟"
یک کارگزار ممکن است از ارائهدهندگان نقدینگی خارجی، تطبیق داخلی یا یک رویکرد ترکیبی استفاده کند. هر مدل پیامدهایی برای اسپردها، کمیسیونها، سرعت اجرا و رفتار در طول رویدادهای نوسانات بالا دارد. هیچکدام از اینها واقعیت اصلی که بازار زیرین غیرمتمرکز است را تغییر نمیدهد؛ این فقط توصیف میکند که معاملات شما چگونه به آن بازار متصل میشود.
اگر میخواهید ببینید که دسترسی به معاملات معمولاً برای پروفایلهای مختلف معاملهگر چگونه بستهبندی میشود، میتوانید ساختارهای حساب و گزینههای پلتفرم را در اینجا بررسی کنید: All Accounts | NordFX Trading Accounts
پلتفرمهای معاملاتی: "جایی" که با بازار تعامل دارید
از دیدگاه کاربر، معاملات فارکس در داخل پلتفرمی که استفاده میکنید "انجام میشود"، حتی اگر بازار واقعی در پشت آن قرار دارد. پلتفرم نمودارها، بلیطهای سفارش، کنترلهای ریسک و مدیریت معاملات را مدیریت میکند و در عین حال به محیط اجرای کارگزار متصل میشود.
MetaTrader همچنان آشناترین انتخاب در فارکس خرد است. اگر از طریق NordFX معامله میکنید، میتوانید محیط پلتفرم و نحوه پشتیبانی آن از فارکس و سایر بازارها را در صفحه پلتفرمها بررسی کنید: Trading Platforms | MT4 and MT5.
فکر کردن به پلتفرم به عنوان بخشی از "جایی" مفید است زیرا بسیاری از نتایج عملی به شکل پلتفرم هستند. انواع سفارش، نحوه تنظیم سطوح توقف ضرر و سود، نحوه مدیریت پر شدن جزئی و نحوه نظارت بر مارجین همگی در لایه پلتفرم زندگی میکنند. بازار ممکن است جهانی و غیرمتمرکز باشد، اما تجربه معاملاتی شما به ابزارهایی که استفاده میکنید محلی است.
مناطق زمانی و جلسات معاملاتی: جایی که نقدینگی متمرکز میشود
فارکس در طول هفته کاری به صورت شبانهروزی معامله میشود زیرا بازار خورشید را دنبال میکند. فعالیت از طریق مراکز مالی بزرگ میچرخد و نقدینگی زمانی که مناطق بزرگ همپوشانی دارند، افزایش مییابد.
بازار معمولاً در چهار جلسه گسترده توصیف میشود: سیدنی، توکیو، لندن و نیویورک. این نامها به عنوان اختصاراتی هستند، نه مرزهای دقیق، اما به توضیح الگوهای نقدینگی معمول کمک میکنند.
نقدینگی اغلب زمانی افزایش مییابد که لندن باز میشود زیرا این مرکز غالب برای معاملات جهانی FX است. دورهای که لندن و نیویورک همپوشانی دارند، اغلب فعالترین پنجره برای بسیاری از جفتهای اصلی است، با اسپردهای تنگتر و تطبیق سفارش سریعتر در شرایط عادی. فعالیت میتواند در ساعات پایانی ایالات متحده و اوایل آسیا کندتر احساس شود، به ویژه برای جفتهایی که به جریانهای آسیایی نزدیک نیستند.
این مهم است زیرا همان استراتژی میتواند بسته به زمانی که آن را معامله میکنید، رفتار متفاوتی داشته باشد. شکستها، به عنوان مثال، ممکن است زمانی که نقدینگی قوی است، قابل اعتمادتر باشند، در حالی که رفتار محدوده ممکن است در دورههای آرامتر بیشتر ظاهر شود. اسپردها نیز میتوانند خارج از ساعات اوج گسترش یابند، که هزینه مؤثر ورود و فاصلهای که معامله شما باید برای سودآوری حرکت کند را تغییر میدهد.
آیا معاملات فارکس اصلاً در بورسها انجام میشود؟
فارکس اسپات - بازاری که بیشتر معاملهگران خرد با "فارکس" مرتبط میکنند - عمدتاً OTC است. با این حال، برخی از محصولات ارزی در بورس معامله میشوند و کمک میکند تا دستهبندیها را جدا کنیم.
آتیهای ارزی، به عنوان مثال، قراردادهای استانداردی هستند که در بورسهای تنظیمشده معامله میشوند. آنها تسویه مرکزی و یک دفتر سفارش دارند، که آنها را از نظر ساختاری از اسپات OTC متفاوت میکند. گزینههای ارزها نیز میتوانند در بورسها معامله شوند، اگرچه یک بازار بزرگ گزینههای نهادی نیز به صورت OTC وجود دارد. این بازارهای معاملهشده در بورس میتوانند بر قیمتگذاری و رفتار پوشش ریسک تأثیر بگذارند، اما جایگزین ماهیت OTC بازار جهانی اسپات نمیشوند.
بنابراین، اگر سوال شما این است که "آیا هیچ بورسی وجود دارد که فارکس در آن انجام شود؟"، پاسخ صادقانه این است: بله، برای برخی از مشتقات ارزی، اما بازار جهانی اصلی برای FX اسپات همچنان غیرمتمرکز باقی میماند.
این برای تصمیمات معاملاتی چه معنایی دارد
درک اینکه معاملات فارکس کجا انجام میشود به شما کمک میکند تا شرایط معاملاتی را واقعبینانهتر ارزیابی کنید.
تفسیر اسپردها آسانتر میشود زیرا شما تشخیص میدهید که آنها منعکسکننده نقدینگی، ریسک و ساختار اجرا هستند نه یک هزینه جهانی واحد. برنامهریزی زمانهای معاملاتی آسانتر میشود زیرا شما میفهمید چرا نقدینگی در اطراف همپوشانی جلسات متمرکز میشود. فکر کردن به ریسک در طول انتشار اخبار مهم آسانتر میشود زیرا شما تشخیص میدهید که نقل قولها میتوانند به سرعت در چندین مکان به طور همزمان تغییر کنند و پر کردن سفارش به نقدینگی موجود در آن لحظه بستگی دارد.
مهمتر از همه، شما را تشویق میکند که فارکس را به عنوان یک بازار واقعی با ساختار خرد واقعی در نظر بگیرید، نه یک فید قیمت ساده. هرچه انتظارات شما با نحوه کار واقعی بازار بیشتر مطابقت داشته باشد، با اطمینان بیشتری میتوانید ابزارها، زمانبندیها، انواع سفارش و محدودیتهای ریسک را انتخاب کنید.
افکار نهایی
معاملات فارکس در همه جا و هیچ جا به معنای سنتی انجام میشود. هیچ صرافی واحدی وجود ندارد که در آن "قیمت" فارکس تعیین شود. بازار به عنوان یک شبکه جهانی OTC وجود دارد، که توسط سیستم بینبانکی لنگر انداخته شده، توسط مکانهای معاملاتی الکترونیکی گسترش یافته و توسط افراد از طریق کارگزاران و پلتفرمها دسترسی پیدا میکند.
اگر این تصویر را در ذهن داشته باشید، درک اجرا، تفاوتهای قیمتگذاری و ریتم روزانه نوسانات و نقدینگی برای شما آسانتر خواهد بود - و بهتر مجهز خواهید بود تا با دقت بیشتری معامله کنید تا به صورت مکانیکی.
یادآوری ریسک: فارکس و CFDها شامل اهرم هستند و میتوانند منجر به زیان و همچنین سود شوند، بنابراین مدیریت ریسک و اندازهگیری موقعیت به همان اندازه جهت بازار مهم است.
