EUR/USD: ECB dan Trump Menolak Pasangan Ini ke Arah 1.0000
● Pada hari Khamis, 17 Oktober, Majlis Pentadbiran Bank Pusat Eropah (ECB) memutuskan untuk kali ketiga tahun ini untuk menurunkan tiga kadar faedah utamanya, kali ini sebanyak 25 mata asas. Akibatnya, kadar deposit kini berada pada 3.25%, kadar operasi pembiayaan semula utama pada 3.4%, dan kadar kemudahan pinjaman marginal pada 3.65%. Perubahan ini akan berkuatkuasa mulai 23 Oktober 2024. Adalah wajar diingat bahawa pada mesyuarat sebelumnya pada bulan September, pengawal selia juga menurunkan kadar utama sebanyak 25 mata asas.
ECB menjelaskan keputusannya dengan merujuk kepada ramalan inflasi yang disemak, trend inflasi teras, dan keberkesanan transmisi dasar monetari. Menurut Eurostat, inflasi di zon Euro menurun kepada 1.7% pada bulan September, paras terendah sejak April 2021. Inflasi dijangka meningkat sedikit dalam beberapa bulan akan datang. Oleh itu, seperti yang dinyatakan oleh kepimpinan ECB, pengawal selia berhasrat untuk mengekalkan kadar pada tahap yang ketat selagi perlu untuk mencapai sasaran 2.0% secara mampan. Ini dijangka berlaku menjelang akhir tahun 2025.
● Keputusan mesyuarat semasa Majlis Pentadbiran tidak mengejutkan, kerana keputusan untuk menurunkan kos pinjaman selaras sepenuhnya dengan jangkaan pasaran. Pasangan EUR/USD bertindak balas dengan penurunan kecil seketika kepada 1.0810, tetapi tidak syak lagi bahawa "beruang" euro akan berusaha untuk menolaknya lebih rendah.
Pakar meramalkan bahawa ECB akan terus menurunkan kadar pada setiap mesyuarat sehingga Mac 2025, selepas itu kadar pelonggaran mungkin perlahan. Tidak syak lagi, dinamik EUR/USD juga akan dipengaruhi oleh kadar pelonggaran dasar monetari oleh Rizab Persekutuan AS. Pada masa ini, kadar faedah utama dolar berada pada 5.0%, memberikan mata wang AS kelebihan yang ketara berbanding euro dengan kadar 3.4%.
● Kemungkinan dolar mencapai pariti dengan euro semakin meningkat di tengah kebimbangan mengenai kemungkinan perang perdagangan global, sekiranya Donald Trump memenangi pilihan raya presiden AS. Seperti yang dilaporkan oleh Bloomberg, Trump menunjukkan bahawa langkah tarif Amerika Syarikat mungkin ditujukan terhadap Eropah, China, dan negara-negara lain. Sebagai tindak balas kepada ini, Presiden ECB Christine Lagarde memberi amaran bahawa sebarang halangan boleh menimbulkan "risiko yang lebih buruk" bagi ekonomi blok yang sudah mengalami kesukaran.
Digabungkan dengan pemotongan kadar faedah pada Khamis, 17 Oktober, ini menyebabkan penurunan selanjutnya dalam euro, yang kini menamatkan minggu ketiga berturut-turut dengan kerugian berbanding dolar AS. Selain itu, minggu ini menyaksikan penurunan terbesar euro berbanding pound British tahun ini.
● Pakar strategi mata wang di Pictet Wealth Management percaya bahawa "pariti EUR/USD pastinya mungkin jika Trump menang dan mengenakan tarif besar-besaran." Penganalisis di J.P. Morgan Private Bank dan ING Groep NV juga tidak menolak risiko bahawa mata wang Eropah biasa boleh mencapai paras 1.0000 menjelang akhir tahun. Sentimen ini disokong oleh data daripada pasaran opsyen, di mana peserta semakin bertaruh menentang euro.
Pada masa penulisan ulasan ini (18 Oktober, 12:00 CET), pasangan EUR/USD didagangkan sekitar 1.0845. Penunjuk pembalikan risiko sebulan untuk pasangan ini telah mencapai paras paling negatif dalam tiga bulan lalu, mencerminkan kesediaan pedagang untuk bertaruh pada kelemahan euro yang lebih lanjut.
● Minggu depan, Khamis, 24 Oktober, dijangka menjadi hari yang sangat sibuk. Banjir data aktiviti perniagaan dijangka pada hari ini. Angka indeks PMI untuk pelbagai sektor ekonomi Jerman, zon Euro dan Amerika Syarikat akan dikeluarkan. Selain itu, seperti kebiasaannya pada hari Khamis, jumlah tuntutan pengangguran awal di Amerika Syarikat juga akan diumumkan.
GBP/USD: Kemenangan atas Inflasi – Kekalahan untuk Pound
● Laporan yang dikeluarkan seminggu lebih awal oleh Pejabat Statistik Nasional UK menunjukkan bahawa KDNK negara meningkat sebanyak 0.2% (m/m) pada bulan Ogos. Oleh itu, ekonomi United Kingdom kembali berkembang selepas dua bulan berturut-turut mengalami kemerosotan. Walau bagaimanapun, apabila melihat kepada dinamika tahunan, kemerosotan pada separuh kedua tahun ini menjadi jelas.
Pada hari Rabu, 16 Oktober, sekumpulan lagi data makroekonomi diterbitkan, menunjukkan bahawa inflasi di UK jatuh ke paras terendah dalam tempoh lebih tiga tahun. Indeks Harga Pengguna (CPI) pada asas bulanan kekal pada 0.0%, lebih rendah daripada angka sebelumnya sebanyak 0.3% dan jangkaan pasaran sebanyak 0.1%. Pada asas tahunan, dengan unjuran 1.9%, harga pengguna meningkat sebanyak 1.7% pada bulan September, jauh lebih rendah daripada 2.2% sebelumnya. Pakar menyatakan bahawa kejatuhan ini berlaku terutamanya disebabkan oleh penurunan harga tiket penerbangan dan petrol.
● Oleh itu, buat kali pertama sejak 2021, inflasi telah jatuh di bawah sasaran 2.0% Bank of England (BoE), yang mengukuhkan jangkaan pasaran mengenai pengurangan kadar faedah utama untuk pound pada mesyuarat seterusnya pengawal selia. Kini dijangka pada 7 November, kos pinjaman akan dikurangkan lagi sebanyak 25 mata asas, daripada 5.0% kepada 4.75%.
Perlu diingat bahawa pada bulan Ogos, pengawal selia telah mengurangkan kadar sebanyak 25 mata asas, menandakan pelonggaran dasar monetarinya yang pertama sejak permulaan pandemik COVID-19 pada Mac 2020. Pada masa itu, kadar berada pada 0.1% dan kekal pada tahap itu sehingga November 2021, selepas itu Bank of England mula meningkatkannya untuk memerangi inflasi. Pada bulan Ogos tahun lalu, kadar faedah mencapai puncaknya sebanyak 5.25%.
Pengetatan dasar monetari ini memberikan kesan positif: inflasi menurun daripada 11.1% pada November 2022 kepada 1.7% pada masa ini. Kejayaan ini membolehkan BoE meneruskan laluan pelonggaran dasar monetari, memfokuskan kepada menyokong pertumbuhan ekonomi, tetapi pada masa yang sama, ia menolak pasangan GBP/USD ke bawah. Memandangkan perkembangan terkini, mata wang British menjunam ke paras terendah dua bulan, mencapai paras rendah tempatan pada 1.2973 pada 17 Oktober.
● Antara peristiwa dan penerbitan utama yang berkaitan dengan keadaan ekonomi UK pada minggu depan ialah ucapan Gabenor Bank of England Andrew Bailey pada 22 dan 23 Oktober. Pada hari Khamis, 24 Oktober, data aktiviti perniagaan (PMI) akan dikeluarkan, bersama-sama dengan pendengaran Laporan Inflasi di United Kingdom. Minggu ini akan diakhiri dengan satu lagi ucapan oleh Mr. Bailey, yang dijadualkan pada hari Sabtu, 26 Oktober.
KRIPTOKURENSI: Empat Sebab untuk Kenaikan Bitcoin
● Bursa kriptokurensi CoinEx menerbitkan laporan tentang pasaran kriptokurensi untuk September 2024. Menurut para penganalisis bursa, peristiwa utama — dan dengan mana sukar untuk tidak bersetuju — adalah pen urunan kadar faedah sebanyak 50 mata asas oleh Rizab Persekutuan. Langkah ini menggembirakan para pelabur dan mencetuskan satu lagi gelombang selera risiko. Indeks saham seperti S&P 500 mencapai paras tertinggi baharu, diikuti oleh kenaikan dalam kriptokurensi. Bank Pusat Eropah (ECB) dan Bank of England (BoE) turut menyumbang kepada proses ini dengan bergerak ke arah pelonggaran dasar monetari (QE). Rally kenaikan mata wang kripto utama bermula pada 7 September pada paras $52,554. Selepas keputusan Rizab Persekutuan pada 18 September, bitcoin melonjak kepada $66,517 dan menamatkan bulan pada $62,396.
● Pada hari Isnin, 14 Oktober, harga bitcoin naik melebihi $65,000. Kemudian, pada 16 Oktober, paras tertinggi tempatan pada $68,437 dicatatkan, satu tahap yang tidak dicapai oleh mata wang kripto utama sejak 29 Julai. Seperti yang dinyatakan sebelum ini, dinamik positif ini dipengaruhi oleh kenaikan indeks saham AS. Satu lagi pemacu adalah jangkaan langkah rangsangan tambahan oleh pihak berkuasa China untuk menyokong ekonomi negara mereka.
Penganalisis menunjukkan dua sebab lagi yang mendorong bitcoin naik. Yang pertama ialah berita bahawa pengurus krisis bursa kriptokurensi yang bangkrap, Mt.Gox, menangguhkan rancangan mereka untuk mengembalikan bitcoin yang dicuri kepada pemiutang selama setahun. Menurut beberapa laporan, Mt.Gox mempunyai kira-kira $10 bilion dalam bentuk bitcoin. Bayaran kepada pemiutang bermula pada bulan Julai tahun ini, dengan rancangan untuk menyelesaikannya dalam beberapa bulan akan datang. Pelepasan sebilangan besar syiling ke pasaran boleh menurunkan harga bitcoin dengan ketara. Walau bagaimanapun, kini telah didedahkan bahawa pengedaran token tidak akan selesai sehingga akhir Oktober 2025, dengan itu mengelakkan kemungkinan penurunan harga untuk sebab ini.
● Akhir sekali, sebab keempat. Ia adalah ucapan yang dibuat pada hari Isnin, 14 Oktober, oleh calon presiden AS Kamala Harris, di mana beliau berjanji untuk menyokong kerangka peraturan untuk kriptokurensi. Butiran rancangannya masih tidak diketahui, dan ada kemungkinan bahawa ini hanyalah retorik pilihan raya. Walau bagaimanapun, janji ini menimbulkan harapan bahawa Harris mungkin tidak akan meneruskan dasar ketat Biden terhadap industri digital. Menurut laporan media, jika terpilih sebagai presiden, beliau bercadang untuk merangsang pelabur kripto kulit hitam melalui "Program Peluang untuk Orang Kulit Hitam". Dijangka ini akan memberi kesan kepada lebih 20% rakyat kulit hitam Amerika yang kini memegang kriptokurensi.
● Penganalisis menyatakan bahawa pergerakan harga yang serupa untuk bitcoin diperhatikan menjelang pilihan raya presiden AS pada 2016 dan 2020. Pada tahun 2016, BTC didagangkan dalam julat yang sangat sempit selama lebih 3 bulan. Walau bagaimanapun, tiga minggu sebelum pilihan raya, ia mula meningkat, menggandakan nilainya menjelang awal 2017.
Corak serupa diperhatikan pada 2020 — pertama, pergerakan ke sisi selama enam bulan, diikuti dengan rally kenaikan yang bermula tiga minggu sebelum pilihan raya. Hasilnya, bermula pada $11,000, mata wang kripto utama hampir tiga kali ganda nilainya, mencapai $42,000 pada awal Januari. Jika sesuatu yang serupa berlaku kali ini, ada kemungkinan bahawa bitcoin boleh memasuki tahun baru 2025 dalam julat $120,000–180,000.
● Pedagang dan penganalisis yang dikenali dengan nama samaran Stockmoney Lizards percaya bahawa sebelum kenaikan seterusnya, BTC berkemungkinan melihat pembetulan ke zon $63,000–63,600. "Bitcoin sedang memasuki zon Ketakutan Terlepas [FOMO]... – tulis Stockmoney Lizards. – Pada suatu ketika, pembetulan sementara akan bermula, dan kedudukan pedagang yang terperangkap dalam FOMO akan dilikuidasi sebelum pergerakan menaik disambung semula." Rakan sekerja Stockmoney Lizards juga menyatakan bahawa walaupun kenaikan bitcoin baru-baru ini, harganya masih belum berjaya kukuh di atas sempadan atas saluran menurun yang bermula pada 14 Mac. Pada masa ini, sempadan ini berada pada paras $68,050. Sementara itu, pasukan penyelidikan CoinEx mengenal pasti $70,000 sebagai tahap kritikal.
● Penganalisis di CryptoQuant percaya bahawa ketakutan akan penurunan baru (FOMO) di kalangan pelabur runcit kecil memberi manfaat kepada pemain besar yang tidak mengambil berat tentang turun naik jangka pendek dalam harga mata wang kripto utama. "Pengumpulan bitcoin oleh 'paus' dalam julat harga $54,000 hingga $68,000 adalah penunjuk penting. Paus baru sedang memasuki permainan dan mengumpul secara aktif, manakala yang lama sedang meningkatkan kedudukan mereka. Secara keseluruhannya, semua paus sedang mengumpul dalam julat harga ini. Baki mereka yang semakin meningkat menunjukkan bahawa terdapat potensi pertumbuhan di hadapan, sama ada dalam jangka sederhana atau jangka panjang," kata laporan CryptoQuant. "Bitcoin telah didagangkan dalam julat sempit selama tujuh bulan sekarang," tambah pakar, "dan semakin lama tempoh ini berterusan, semakin kuat rally mata wang kripto utama dan keseluruhan permodalan pasaran kripto boleh berlaku."
● Pada masa penulisan ulasan ini (18 Oktober, 12:00 CET), pasangan BTC/USD didagangkan sekitar zon $67,800. Jumlah permodalan pasaran kriptokurensi telah meningkat kepada $2.33 trilion (berbanding $2.20 trilion minggu lepas). Indeks Ketakutan dan Ketamakan Bitcoin (Crypto Fear & Greed Index) melonjak dari 32 kepada 73 mata, tanpa melalui zon Neutral dan terus dari zon Ketakutan ke zon Ketamakan.
● Dan untuk mengakhiri ulasan ini, berikut adalah beberapa angka yang menyenangkan untuk pencinta bitcoin. Terdapat seorang ahli fizik dan penganalisis kewangan bernama Giovanni Santostasi (nama keluarganya agak mengingatkan nama pencipta bitcoin, Satoshi). Pada 2018, saintis ini menggunakan Hukum Kuasa (Power Law) untuk mengira trajektori harga mata wang kripto utama. Untuk menjelaskan secara ringkas: Hukum Kuasa ialah hubungan antara dua kuantiti di mana perubahan dalam satu menyebabkan perubahan berkadar dalam yang lain. Santostasi menggunakan hukum ini untuk memodelkan hubungan antara harga bitcoin dan masa.
Kami tidak akan membebankan pembaca dengan formula. Walau bagaimanapun, menurut pengiraan Santostasi, menjelang awal 2030, harga BTC sepatutnya berada dalam julat $174,500 hingga $1.49 juta. Sepuluh tahun kemudian, menjelang awal 2040, harga boleh mencecah $10 juta, dan ia tidak sepatutnya jatuh di bawah $1.6 juta. Namun begitu, Giovanni Santostasi sendiri memberi amaran bahawa keadaan pasaran mungkin berubah secara drastik dalam tempoh 16 tahun akan datang, yang bermaksud angka sebenar mungkin sangat berbeza daripada anggaran yang dinyatakan di atas.
Kumpulan Analisis NordFX
Notis: Bahan-bahan ini bukan merupakan cadangan pelaburan atau garis panduan untuk bekerja dalam pasaran kewangan dan disediakan hanya untuk tujuan maklumat sahaja. Berdagang di pasaran kewangan adalah berisiko dan boleh mengakibatkan kehilangan keseluruhan dana yang didepositkan.
