யூரோ/யுஎஸ்டி: யூரோ மண்டலம் - உயரும் பணவீக்கம், வீழ்ச்சியடையும் பொருளாதாரம்
● ஜூன் 17 திங்கட்கிழமை வெளியிடப்பட்ட திருத்தப்பட்ட யூரோஸ்டாட் தரவு காட்டியபடி, 20 யூரோமண்டல நாடுகளில் பணவீக்கம் (சிபிஐ) மே மாதத்தில் 2.6% (y/y) ஆக அதிகரித்தது, இது ஏப்ரல் மாதத்தில் 2.4% ஆக இருந்தது, இது 2023 நவம்பருக்குப் பிறகு மிகக் குறைவாக இருந்தது. சேவைத் துறையில் நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டெண் ஆண்டுதோறும் 3.7% இலிருந்து 4.1% ஆக அதிகரித்துள்ளது. முக்கியப் பணவீக்கம், உணவு மற்றும் எரிசக்தி செலவு (சிபிஐ கோர்) தவிர்த்து, மே மாதத்தில் 2.9% ஆக அதிகரித்துள்ளது, ஏப்ரல் மாதத்தில் 2.7% ஆக இருந்தது - 2022 பிப்ரவரிக்குப் பிறகு இது மிகக் குறைவு.
நுகர்வோர் விலைகளில் இத்தகைய வளர்ச்சி யூரோ காளைகளுக்கு ஈரோப்பியன் சென்ட்ரல் பேங்க் (ஈசிபி) விகிதக் குறைப்பை மெதுவாக்கும் என்ற மங்கலான நம்பிக்கையை அளித்தது. இந்தப் பின்னணியில், யூரோ/யுஎஸ்டி உயர்ந்து, உள்ளூர் அதிகபட்சமான 1.0760-ஐ எட்டியது. இருப்பினும், ஜூன் 21 அன்று வெளியிடப்பட்ட யூரோமண்டலத்தில் வணிக நடவடிக்கை புள்ளிவிவரங்கள் (பிஎம்ஐ), பொருளாதாரத்தை ஆதரிக்க, விகிதம் மேலும் குறைக்கப்பட வேண்டும், தற்போதைய 4.25% அளவில் முடக்கப்படக் கூடாது என்பதைக் காட்டுகிறது.
● ஐரோப்பியப் பொருளாதாரத்தின் என்ஜின் ஜெர்மனியில், உற்பத்தித் துறையில் பிஎம்ஐ குறியீட்டெண் ஜூன் மாதத்தில் 43.4 புள்ளிகளாக இருந்தது, மே மாத புள்ளிவிவரமான 45.4 உடன் ஒப்பிடும்போது மோசமாகி, 46.4 என்ற முன்கணிப்பை விட கணிசமாகக் குறைவாக உள்ளது. சேவைத் துறையில் பிஎம்ஐ குறியீட்டெண் 54.2-இல் இருந்து 53.5க்கு சரிந்தது, சந்தை எதிர்பார்ப்புகளான 54.4-ஐ சந்திக்க முடியவில்லை. மே மாதத்தில் 52.7 மற்றும் 52.4 என்ற முன்கணிப்புக்கு எதிராக, ஜெர்மனிக்கான பூர்வாங்க கலப்பு பிஎம்ஐ குறியீட்டெண்ணும் ஜூன் மாதத்தில் 50.6 புள்ளிகளாக குறைந்துள்ளது. மூன்று குறிகாட்டிகளும் கடந்த இரண்டு மாதங்களில் மிகவும் பலவீனமானவை என்பது குறிப்பிடத்தக்கது.
யூரோமண்டலப் புள்ளிவிவரங்கள், பொதுவாக, மிகவும் ஊக்கமளிப்பதாக இல்லை. பூர்வாங்க தரவுகளின்படி, உற்பத்தித் துறையில் பிஎம்ஐ குறியீட்டெண் மே மாதத்தில் 47.3 ஆக இருந்து ஜூன் மாதத்தில் 45.6 ஆக சரிந்தது, 47.9 என்ற முன்கணிப்பைக் காணவில்லை. சேவைத் துறையில் பிஎம்ஐ குறியீட்டெண் 53.2 இலிருந்து 52.6 ஆகக் குறைந்துள்ளது (முன்கணிப்பு 53.5). கூட்டு பிஎம்ஐ 52.2 இலிருந்து 50.8 (முன்கணிப்பு 52.5)க்கு சரிந்தது மற்றும் 50.0 புள்ளிகளின் முக்கியமான குறியை கிட்டத்தட்ட எட்டியது, இது பின்னடைவிலிருந்து முன்னேற்றத்தை பிரிக்கிறது.
● இந்தத் தரவு வெளியிடப்பட்ட பிறகு, அமெரிக்காவில் இருந்து இதே போன்ற புள்ளிவிவரங்களுக்காக சந்தைப் பங்கேற்பாளர்கள் காத்திருந்தனர், அவை வேலை வாரத்தின் இறுதியில் வெளியிடப்படும். யூரோ மண்டலத்தைப் போல அல்லாமல், அமெரிக்கத் தனியார் துறையில் வணிகச் செயல்பாடு நம்பிக்கையுடன் தொடர்ந்து வளர்ந்து வருவதாக கூட்டு பிஎம்ஐ காட்டுகிறது. பூர்வாங்க மதிப்பீடுகளின்படி, இந்த குறிகாட்டி மே மாதத்தில் 54.5 ஆக இருந்து ஜூன் மாதத்தில் 54.6 ஆக அதிகரித்துள்ளது. உற்பத்தித் துறையில் பிஎம்ஐ அதே காலகட்டத்தில் 51.3-இல் இருந்து 51.7 ஆக வளர்ந்தது, அதே நேரத்தில் சேவைத் துறை வணிகச் செயல்பாட்டு குறியீட்டெண் 54.8-இல் இருந்து 55.1 ஆக அதிகரித்துள்ளது. இந்த குறிகாட்டிகள் அனைத்தும் பகுப்பாய்வாளர்களின் எதிர்பார்ப்புகளை மீறியது (முறையே 51.0 மற்றும் 53.4).
● பிஎம்ஐ தரவுக்கு கூடுதலாக, வெள்ளியன்று இறுதியில் ஃபெட்டின் பணவியல் கொள்கை அறிக்கையும் குறிப்பிடத்தக்க ஆர்வத்தை ஈர்த்தது. அதன் வெளியீட்டைத் தொடர்ந்து, யூரோ/யுஎஸ்டி இவ்வாரத்தில் 1.0691இல் முடிந்தது. ஜூன் 21 மாலை நிலவரப்படி, அடுத்த காலத்திற்கான பகுப்பாய்வாளர்களின் முன்கணிப்பைப் பொறுத்தவரை, இது ஏழு நாட்களுக்கு முன்பு இருந்ததை விட மாறாமல் இருந்தது. எனவே, 60% நிபுணர்கள் இந்த ஜோடியின் சரிவுக்கு வாக்களித்தனர், 20% அதன் வளர்ச்சிக்கு வாக்களித்தனர், மேலும் 20% நடுநிலை வகித்தனர். தொழில்நுட்பப் பகுப்பாய்வில், டி1-இல் உள்ள 100% போக்கு குறிகாட்டிகள் மற்றும் ஆஸிலேட்டர்கள் டாலரின் பக்கமாக மாறி சிவப்பு நிறமாக மாறியது, இருப்பினும் பிந்தையவற்றில் கால் பகுதி அதிகமாக விற்கப்பட்ட மண்டலத்தில் உள்ளது. 1.0665-1.0670 மண்டலத்தில், 1.0600-1.0615, 1.0565, 1.0495-1.0515, 1.0450 மற்றும் 1.0370 ஆகியவை இந்த ஜோடிக்கு அருகிலுள்ள ஆதரவு ஆகும். எதிர்ப்பு மண்டலங்கள் 1.0760, பின்னர் 1.0810, 1.0890-1.0915, 1.0945, 1.0980-1.1010, 1.1050 மற்றும் 1.1100-1.1140-இல் அமைந்துள்ளன.
● அடுத்த வாரம், அமெரிக்காவிலிருந்து ஏராளமான சுவாரஸ்யமான மற்றும் முக்கியமான தகவல்கள் எதிர்பார்க்கப்படுகின்றன. ஜூன் 25 செவ்வாய் அன்று, அமெரிக்க நுகர்வோர் நம்பிக்கைக் குறியீட்டெண் வெளியிடப்படும். ஜூன் 26 புதன் அன்று, அமெரிக்க வங்கி அழுத்த சோதனையின் முடிவுகளை அறிந்துகொள்வோம். ஜூன் 27 வியாழன் அன்று, 2024ஆம் ஆண்டு 1வது காலாண்டுக்கான அமெரிக்க ஜிடிபி மற்றும் நாட்டில் ஆரம்ப வேலையின்மை கோரிக்கைகளின் எண்ணிக்கை பற்றிய தரவு வெளியிடப்படும். இறுதியாக, இந்த வேலை வாரத்தின் முடிவில், ஜூன் 28 வெள்ளி அன்று, அமெரிக்க நுகர்வோர் சந்தையின் தரவு, முக்கிய தனிநபர் நுகர்வு செலவுக் குறியீட்டெண் போன்ற முக்கியமான பணவீக்கக் குறிகாட்டி உட்பட வெளியிடப்படும்.
ஜிபிபி/யுஎஸ்டி: வட்டி விகிதம் எப்படி குறையும்
● ஜூன் 19 புதன்கிழமை, பேங்க் ஆஃப் இங்கிலாந்து (பிஓஇ) கூட்டத்திற்கு ஒரு நாள் முன்னதாக, இங்கிலாந்தில் நுகர்வோர் பணவீக்கம் (சிபிஐ) தரவு வெளியிடப்பட்டது. மொத்தத்தில் படம் நன்றாக இருந்தது. நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டெண், மாதத்திற்கு மாதம் 0.3% என்ற முந்தைய மட்டத்தில் இருந்தது, இது திட்டமிடப்பட்ட 0.4%-ஐ விடக் குறைவு. ஆண்டுக்கு ஆண்டு, சிபிஐ ஆனது 2.3% இலிருந்து 2.0% ஆக சரிந்து, 2021 அக்டோபருக்குப் பிறகு முதல் முறையாக மத்திய வங்கியின் இலக்கை எட்டியது. உணவு மற்றும் எரிசக்தி விலைகள் போன்ற நிலையற்ற கூறுகளைத் தவிர்த்து, முக்கிய குறியீட்டெண் (கோர் சிபிஐ), ஒரு 3.9% இலிருந்து 3.5% (y/y) வரை குறிப்பிடத்தக்க குறைவைக் காட்டியது.
சேவைத் துறையில் பணவீக்கம் இன்னும் அதிகமாக இருப்பது ஏமாற்றம் அளிக்கிறது. இந்த குறிகாட்டியானது மத்திய வங்கியின் மே அறிக்கையில் முன்கணிக்கப்பட்டதை விட அதிகமாக இருந்தது மற்றும் எதிர்பார்த்த 5.3%க்கு எதிராக 5.7% (y/y) ஆக இருந்தது. "வாடகை வளர்ச்சி போன்ற குறிகாட்டிகள் மிக அதிகமாகவே உள்ளன. [...] இந்த தரவுகள் பேங்க் ஆஃப் இங்கிலாந்து நாளைய கூட்டத்தில் விகிதங்களைக் குறைக்காது என்பதை உறுதிப்படுத்துகிறது" என்று ஜூன் 19 அன்று வெளியிடப்பட்ட புள்ளிவிவரங்களில் ஐஎன்ஜி வங்கியின் உத்திசார் வல்லுநர்கள் கருத்து தெரிவித்தனர், மேலும் அவர்கள் சொல்வது சரிதான்.
ஜூன் 20 வியாழன் அன்று நடந்த கூட்டத்தில், பேங்க் ஆஃப் இங்கிலாந்து தொடர்ந்து ஏழாவது முறையாக முக்கிய வட்டி விகிதத்தை 5.25% ஆக மாற்றியது. பணவியல் கொள்கைக் குழுவின் ஏழு உறுப்பினர்கள் அத்தகைய முடிவுக்கு வாக்களித்தனர், விகிதத்தைக் குறைப்பதற்கு இரண்டு வாக்குகளும், அதை அதிகரிப்பதற்கு பூஜ்ஜிய வாக்குகளும் அளிக்கப்பட்டன. பல கொள்கை வகுப்பாளர்களின் கூற்றுப்படி, கட்டுப்பாட்டாளரின் அத்தகைய முடிவு "நன்றாக சமநிலையானது."
● சேவைத் துறையில் பணவீக்கம் குறித்த சமீபத்திய தரவு, ஆண்டின் இரண்டாம் பாதியில் பிஓஇ தனது பணவியல் கொள்கையை (கியுஇ) தளர்த்தும் சுழற்சியைத் தொடங்குவதைத் தடுக்க வாய்ப்பில்லை. குறிப்பாக, கமிட்டி உறுப்பினர்களின் கூற்றுப்படி, ஒருமுறை ஊதியம் செலுத்தும் காரணிகளால் எதிர்பார்த்ததை விட சிபிஐ அதிகமானது.
ஜூலை 4-ஆம் தேதி இங்கிலாந்தில் நடக்கும் நாடாளுமன்றத் தேர்தல்களும், ஜூலை 17-ஆம் தேதி பணவீக்க அறிக்கையும் குறிப்பிடத்தக்க ஆச்சரியங்களை அளிக்கவில்லை என்றால், பேங்க் ஆஃப் இங்கிலாந்து ஆகஸ்ட் மாத தொடக்கத்தில் விகிதங்களைக் குறைக்கத் தொடங்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஐஎன்ஜி வங்கியின் உத்திசார் வல்லுநர்கள் எழுதுவது போல், "ஆகஸ்ட் மாதத்தில் முதல் விகிதக் குறைப்பின் 43% நிகழ்தகவில் சந்தைகள் விலை நிர்ணயம் செய்யப்படுகின்றன, மேலும் ஆண்டின் இறுதியில் 46 அடிப்படைப் புள்ளிகள் (பிபிஎஸ்) தளர்த்தப்படும் என்று எதிர்பார்க்கிறது." டிடிஎஸ் பகுப்பாய்வாளர்கள், பின்வரும் முன்கணிப்பை வழங்குகிறார்கள்: "ஆகஸ்ட் கூட்டத்தின் மூலம் 15 பிபிஎஸ் வீதக் குறைப்பு மற்றும் 2024-இல் மொத்தம் 50 பிபிஎஸ் வீதத்தை நாங்கள் எதிர்பார்க்கிறோம்." பல சந்தை பங்கேற்பாளர்களின் முன்கணிப்புகள் நவம்பர் மாதத்திற்குள் சுமார் 30 பிபிஎஸ் குறைக்கப்பட வேண்டும் என்று பரிந்துரைக்கின்றன.
● பிஓஇ கூட்டத்திற்கு அடுத்த நாள், ஜூன் 21 வெள்ளி அன்று, தேசியப் புள்ளியியல் அலுவலகம் (ஓஎன்எஸ்) இங்கிலாந்தில் சில்லறை விற்பனையில் புதிய தரவுகளை வெளியிட்டது, இது முன்கணிக்கப்பட்டதை விட கணிசமாக அதிகமாக இருந்தது. அவை ஏப்ரல் மாதத்தில் -1.8% வீழ்ச்சியடைந்த பின்னர் மே மாதத்தில், 2.9% (m/m) அதிகரித்தது, சந்தைகள் 1.5% வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கின்றன. முக்கிய சில்லறை விற்பனை குறியீட்டெண், வாகன எரிபொருளைத் தவிர்த்து, முந்தைய சரிவு -1.4% மற்றும் 1.3% சந்தை முன்கணிப்புக்கு எதிராக 2.9% (m/m) அதிகரித்துள்ளது. ஆண்டுக்கு ஆண்டு, சில்லறை விற்பனை ஏப்ரல் மாதத்தின் -2.3% குறைவுடன் ஒப்பிடும்போது 1.3% அதிகரித்துள்ளது, அதே சமயம் முக்கிய சில்லறை விற்பனை ஒரு மாதத்திற்கு முன்பு -2.5% க்கு எதிராக 1.2% (y/y) அதிகரித்துள்ளது.
ஆரம்ப வணிக நடவடிக்கை (பிஎம்ஐ) தரவு கலக்கப்பட்டது. இருப்பினும், ஒட்டுமொத்தமாக, இங்கிலாந்தின் பொருளாதாரம் அதிகரித்து வருவதை அவை காட்டின. உற்பத்தித் துறையில் பிஎம்ஐ 51.2-இல் இருந்து 51.4 புள்ளிகளாக அதிகரித்துள்ளது (முன்கணிப்பு 51.3). சேவைத் துறையில் வணிகச் செயல்பாடு 51.2 ஆக இருந்தது, முந்தைய மதிப்பு 52.9 மற்றும் 53.0-இன் முன்கணிப்புக்குக் கீழே உள்ளது. ஒரு மாதத்திற்கு முன்பு 53.1 மற்றும் 53.0 என்ற முன்கணிப்புக்கு எதிராக கூட்டு பிஎம்ஐ 51.7-க்கு சிறிது சரிவைக் காட்டியது. கடந்த இரண்டு குறிகாட்டிகள் முந்தைய மதிப்புகளுக்குக் கீழே இருந்தபோதிலும், அவை பொருளாதார வளர்ச்சியை சரிவிலிருந்து பிரிக்கும் 50.0 வரம்புக்கு மேல் உள்ளன.
● இந்தப் பின்னணியில், பவுண்டு சில இழப்புகளை ஈடுகட்ட முயன்றது, ஆனால் தோல்வியடைந்தது, மேலும் ஜிபிபி/யுஎஸ்டி இவ்வாரத்தில் 1.2643-இல் முடிந்தது, 1.2675 மண்டலத்தில் வலுவான ஆதரவை எதிர்ப்பாக மாற்றியது.
அண்மைக் காலத்திற்கான பகுப்பாய்வாளர்களின் முன்கணிப்பு நடுநிலையாகத் தெரிகிறது: 50% வல்லுநர்கள் டாலரை வலுப்படுத்த வாக்களித்தனர், அதே எண்ணிக்கையில் (50%) வல்லுநர்கள் பிரிட்டிஷ் கரன்சியை விரும்பினர்.
டி1-இல் தொழில்நுட்பப் பகுப்பாய்வைப் பொறுத்தவரை, நன்மை டாலரின் பக்கத்தில் உள்ளது. போக்கு குறிகாட்டிகளில், சிவப்பு மற்றும் பச்சை இடையே உள்ள சக்திகளின் விகிதம் முந்தையதற்கு ஆதரவாக 75% முதல் 25% வரை உள்ளது. ஆஸிலேட்டர்களில், 85% தெற்கு நோக்கியுள்ளது (கால் பகுதி ஜோடி அதிகமாக விற்கப்பட்டதைக் குறிக்கிறது) மற்றும் 15% மட்டுமே வடக்கே பார்க்கின்றன. இந்த ஜோடி தொடர்ந்து வீழ்ச்சியடைந்தால், அது 1.2575-1.2610, 1.2540, 1.2445-1.2465, 1.2405 மற்றும் 1.2300-1.2330-இல் ஆதரவு நிலைகளையும் மண்டலங்களையும் சந்திக்கும். இந்த ஜோடியின் வளர்ச்சியின்போது, அது 1.2675, 1.2740-1.2760, 1.2800-1.2820, 1.2850-1.2860, 1.2895-1.2900, 1.2965-1.2995, 1.3040, மற்றும் 1.3130-1.3140 ஆகிய நிலைகளில் எதிர்ப்பைச் சந்திக்கும்.
● வரவிருக்கும் வாரத்தைப் பொறுத்தவரை, அதிகமான நிகழ்வுகள் எதிர்பார்க்கப்படவில்லை. ஜூன் 28 வெள்ளியன்று இங்கிலாந்தின் ஜிடிபி தரவு வெளியிடப்படுவது மிக முக்கியமானது.
யுஎஸ்டி/ஜேபிஒய்:பிஓஜே விகித உயர்வு பூஜ்ஜியத்திற்கு அருகில் உள்ளது
● ஜூன் 13-14 அன்று நடந்த கூட்டத்தில், பேங்க் ஆஃப் ஜப்பான் (பிஓஜே) வட்டி விகிதத்தை மாற்றாமல் 0.1% ஆக வைத்திருந்தது. இந்த ஆண்டு மார்ச் மாதத்தில், மத்திய வங்கி 2007-க்குப் பிறகு முதல் முறையாக விகிதத்தை உயர்த்துவதன் மூலம் ஒரு "துணிச்சலான" நடவடிக்கையை மேற்கொண்டது (இது 2016 முதல் -0.1% எதிர்மறையான மட்டத்தில் இருந்தது). இருப்பினும், 17 ஆண்டுகளில் இந்த ஒற்றை விகித உயர்வுக்குப் பிறகு, சில பகுப்பாய்வாளர்களும், முதலீட்டாளர்களும் எவ்வளவு விரும்பினாலும், உடனடி எதிர்காலத்தில் பிஓஜே அதை உயர்த்துவதைத் தொடர வாய்ப்பில்லை.
ஜப்பானிய கரன்சியின் மிகக் குறைந்த அளவு காரணமாக இத்தகைய ஆசைகளும் முன்கணிப்புகளும் பிரபலமாக உள்ளன. 2011-ஆம் ஆண்டின் முற்பகுதியில், யுஎஸ்டி/ஜேபிஒய் 76.00 ஆக வர்த்தகமானது, அதன்பின்னர், யென் இருமடங்குக்கு மேல் பலவீனமடைந்தது - 2024 ஏப்ரல் 29 அன்று, இந்த ஜோடி 160.22 என்ற நிலையை எட்டியது, இது 1986-க்குப் பிறகு மிக அதிகமாக இருந்தது. இது தேசிய வணிகங்களை எதிர்மறையாகப் பாதிக்கிறது. ஏற்றுமதிக்கான பலவீனமான யென் நன்மைகள், வர்த்தக இருப்பு எதிர்மறையாக இருப்பதால், இறக்குமதிக்கான எதிர்மறைகளை மறைக்காது; நாடு ஏற்றுமதி செய்வதை விட அதிகமாக இறக்குமதி செய்கிறது. விலையுயர்ந்த இறக்குமதிகள், முதன்மையாக மூலப்பொருட்கள் மற்றும் ஆற்றல், உற்பத்தி இலாபத்தைக் குறைக்கிறது. ஜிடிபி வளர்ச்சி விகிதங்கள் குறைந்து வருகின்றன – 2024ஆம் ஆண்டின் 1வது காலாண்டில், இந்த குறிகாட்டி முந்தைய காலாண்டில் +0.4% உடன் ஒப்பிடும்போது -1.8% (y/y) ஆக பொருளாதாரச் சுருக்கத்தைக் காட்டியது. கூடுதலாக, ஜிடிபியுடன் தொடர்புடைய தேசியக் கடன் 265%-ஐ நெருங்குகிறது.
● அத்தகைய சூழ்நிலையில், பொருளாதாரத்திற்கு ஆதரவு தேவை, முக்கிய வட்டி விகிதத்தை உயர்த்துவதன் மூலமான கட்டுப்பாடு அல்ல. மேலும், மற்ற ஜி10 நாடுகளுடன் ஒப்பிடுகையில், ஜப்பானில் பணவீக்கம் குறைவாக உள்ளது மேலும் சமீபத்திய மாதங்களில் தொடர்ந்து குறைந்து வருகிறது. புதிய தரவுகளின்படி, தேசிய சிபிஐ குறியீட்டெண், உணவு மற்றும் எரிசக்தி விலைகளைத் தவிர்த்து, 2.4% இலிருந்து 2.1% ஆக குறைந்தது. மேலும், ஜூன் மாதத்தில், இது பிஓஜே-இன் இலக்கு மட்டமான 2.0%-க்குக் கீழே விழக்கூடும். எனவே, விகிதங்களை உயர்த்துவதன் மூலம் பணவீக்கத்தை எதிர்த்துப் போராடுவது தேவையற்றது மேலும் தீங்கு விளைவிக்கும். ஆனால் யென் நிலையை எப்படி வலுப்படுத்த முடியும்?
பணவியல் கொள்கையை (கியுடி) இறுக்குவதுடன், மற்றொரு முறை கரன்சி தலையீடுகள் செய்யப்படலாம். ஜப்பானின் உயர்மட்ட கரன்சி இராஜதந்திரி மசாடோ காண்டா ஜூன் 20 அன்று, அரசாங்கம் "அதிகப்படியான கரன்சி நகர்வுகளுக்கு கவனமாக பதிலளிக்கும்" என்றும், "கரன்சித் தலையீடுகளுக்கான சாத்தியக்கூறுகளில் அவர் ஒருபோதும் மட்டுப்படுத்தப்பட்டதாக உணரவில்லை" என்றும் மே மாதம் நடத்தப்பட்ட தலையீடுகள் "ஊக வணிகர்களால் ஏற்படும் அதிகப்படியான கரன்சி நகர்வுகளை போரிடுவதில் மிகவும் பயனுள்ளதாக இருந்தன என்றும் கூறினார்."
வார்த்தைகள் அழகாக இருக்கின்றன. இருப்பினும், விளக்கப்படத்தைப் பார்க்கும்போது, தலையீடுகளின் செயல்திறனைப் பற்றி ஒருவர் அதிகாரியுடன் வாதிடுவார். நிச்சயமாக, யுஎஸ்டி/ஜேபிஒய் சிறிது காலத்திற்கு 160.00 குறியிலிருந்து பின்வாங்கியது. ஆனால் இந்த காலம் மிகவும் குறுகியதாக இருந்தது, இப்போது அது மீண்டும் இந்த உயரத்தை நெருங்குகிறது. முந்தைய ஆண்டுகளில் இதேபோன்ற செயல்களை ஒருவர் நினைவுபடுத்தலாம், இது தேசிய கரன்சியின் பலவீனத்தை தற்காலிகமாக கட்டுப்படுத்தியது.
● இந்த முறை, விகிதங்களை மாற்றாமல் பணவியல் கொள்கையின் செயல்திறனை அதிகரிக்க அதிகாரிகள் மற்றொரு வழியைக் கொண்டு வந்துள்ளதாகத் தெரிகிறது. ராய்ட்டர்ஸின் கூற்றுப்படி, வட்டி விகித மாற்றங்களின் அபாயத்தைக் குறைக்க, குறுகிய முதிர்வுக் கடன் பொறுப்புகளை வழங்குமாறு நிதி அமைச்சகத்தின் ஆணையம் அரசாங்கத்தை வலியுறுத்த வாய்ப்புள்ளது. (குறிப்புக்காக, 10 ஆண்டுகால ஜப்பானிய அரசாங்கப் பத்திரங்களின் வருமானம் தற்போது 0.9% அதிகமாக உள்ளது, இது மத்திய வங்கியின் விகிதத்தை விட ஒன்பது மடங்கு அதிகம்).
● யுஎஸ்டி/ஜேபிஒய்-க்கான கடந்த வாரத்தின் கடைசி வரம்பு 159.79 ஆக அமைக்கப்பட்டது. ஜூன் கூட்டத்தில் உறுதிப்படுத்தப்பட்ட ஃபெட்டின் இறுக்கமான கொள்கையின் தொடர்ச்சி மற்றும் பிஓஜே-இன் தற்போதைய மென்மையான கொள்கை இன்னும் டாலருக்கு ஆதரவாக செயல்படுகிறது. (நிச்சயமாக, புதிய கரன்சி தலையீடுகள் விலக்கப்படவில்லை என்றாலும்). சிங்கப்பூரின் யுனைடெட் ஓவர்சீஸ் வங்கியின் (யுஓபி) பொருளாதார வல்லுனர்கள், 156.50-156.80 என்ற அளவில் ஆதரவின் முன்னேற்றம் மட்டுமே இந்த ஜோடியின் தற்போதைய மேல்நோக்கிய வேகம் மங்கிவிட்டது என்பதைக் குறிக்கும் என்று நம்புகின்றனர்.
அண்மைக் காலத்திற்கான நிபுணர்களின் சராசரி முன்கணிப்பு பின்வருமாறு: அவர்களில் 75% பேர் இந்த ஜோடி தெற்கே நகர்வதற்கும், யென் வலுப்படுத்துவதற்கும் (வெளிப்படையாக புதிய தலையீடுகளை எதிர்பார்க்கிறார்கள்) வாக்களித்தனர், மீதமுள்ள 25% பேர் வடக்கே நகர்வதை நோக்கினர். குறிகாட்டிகள் எதிர் படத்தைக் காட்டுகின்றன; அவை தலையீடுகள் பற்றி கேள்விப்பட்டதே இல்லை. எனவே, டி1-இல் உள்ள அனைத்து 100% போக்கு குறிகாட்டிகள் மற்றும் ஆஸிலேட்டர்கள் பச்சை நிறத்தில் உள்ளன, இருப்பினும் பிந்தையவற்றில் 20% அதிகமாக வாங்கப்பட்ட மண்டலத்தில் உள்ளன. அருகிலுள்ள ஆதரவு நிலை 158.65 ஆகும், அதைத் தொடர்ந்து 157.60-158.20, 156.80-157.05, 156.00-156.10, 155.45-155.80, 154.50-154.70, 153.60, 152.85, 151.85, 150.80-151.00, 149.70-150.00, 148.40, 147.60, மற்றும் 146.50-147.10. அருகிலுள்ள எதிர்ப்புநிலை 160.00-160.20 மண்டலத்தில் உள்ளது, அதைத் தொடர்ந்து 162.50 ஆக உள்ளது.
● வரவிருக்கும் வாரம் ஜூன் 28 வெள்ளிக்கிழமை பிஸியாகத் தெரிகிறது. இந்த நாளில், டோக்கியோ பிராந்தியத்தில் நுகர்வோர் பணவீக்கம் (சிபிஐ) பற்றிய தரவு வெளியிடப்படும், அத்துடன் தொழில்துறை உற்பத்தி அளவுகள் மற்றும் ஜப்பானின் தொழிலாளர் சந்தை நிலவரம் பற்றிய தரவுகளும் வெளியிடப்படும். வரவிருக்கும் நாட்களில் வேறு முக்கியமான பொருளாதார புள்ளிவிவரங்கள் எதுவும் திட்டமிடப்படவில்லை.
கிரிப்டோகரன்சிகள்: பொறுமை, பொறுமை மற்றும் அதிகப் பொறுமை
● கடந்த மதிப்பாய்வில், பிடிசி/யுஎஸ்டி $60,000-65,000 வரம்பிற்கு குறையும் என்று எதிர்பார்த்த எம்என் கேபிட்டல் நிறுவனர் மைக்கேல் வான் டி பாப்பே-வின் முன்கணிப்பை நாங்கள் வெளியிட்டோம். இப்பகுப்பாய்வாளர் உண்மையில் சரியாகச் சொன்னார் - ஜூன் 21 வெள்ளிக்கிழமை அன்று விலை சுமார் $63,365 ஆகக் குறைந்தபோது வாரத்தின் குறைந்தபட்சம் பதிவு செய்யப்பட்டது.
இந்த நேரத்தில், மற்றொரு செல்வாக்கு செலுத்துபவர், யூரோ பசிபிக் கேபிட்டலின் தலைவர் மற்றும் கிரிப்டோகரன்ஸிகளின் கடுமையான எதிர்ப்பாளரான பீட்டர் ஷிஃப்பின் முன்கணிப்புக்கு நாங்கள் கவனத்தை ஈர்க்க விரும்புகிறோம். அவரது அபோகாலிப்டிக் கணிப்புகளை நாங்கள் பலமுறை மேற்கோள் காட்டியுள்ளோம். இந்தத் தடவை, இந்த பைனான்சியர் பிட்காயினின் சரிவுக்கு வழிவகுக்கும் சாத்தியமான ஹெட்ஜ் நிதி மூலோபாயத்தை கோடிட்டுக் காட்டினார். அவரைப் பொறுத்தவரை, பரிவர்த்தனை வர்த்தகம் செய்யப்படும் பிடிசி ஸ்பாட் ஈடிஎஃப்களில் முதலீட்டாளர்கள் டிஜிட்டல் தங்கத்தை ஒரு ஊகச் சொத்தாகக் கருதுகின்றனர். பிட்காயின் மூன்றாவது மாதத்திற்கான "பக்கவாட்டு" போக்கில் உள்ளது என்று ஷிஃப் குறிப்பிட்டார், மார்ச் உயர்விற்குக் கீழே வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. இத்தகைய இயக்கம் மூலம், முதலீட்டாளர்கள் பொறுமையை இழந்து, ஒரு கட்டத்தில் நிலைகளை மூட முடிவு செய்யலாம், இதனால் பணமாக்கல் இல்லாததால் பிடிசி விலைப்புள்ளிகள் சரிந்துவிடும்.
● ஷிஃப்பின் எதிர்மறையான முன்கணிப்புக்கு சில அடிப்படைகள் உள்ளன என்று சொல்ல வேண்டும் - சமீபத்திய நாட்களில், அமெரிக்கன் ஸ்பாட் பிட்காயின் ஈடிஎஃப்கள் உண்மையில் நிதி வெளிவருவதைக் காட்டியுள்ளன. ஜூன் 7 முதல், அவர்களின் ஒட்டுமொத்த இருப்பு $879 மில்லியன் குறைந்து $15 பில்லியனாக உள்ளது. கடந்த இரண்டு வாரங்களில், நீண்டகாலமாக வைத்திருக்கும் பெரிய முதலீட்டாளர்கள் (திமிங்கலங்கள்) 1.2 பில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள டிஜிட்டல் தங்கத்தை விற்றுள்ளனர், இது ஜிபிடிசி-க்கு $370 மில்லியனுக்கும் அதிகமாகக் காரணமாகும். எனவே, பெரிய முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் ஈடிஎஃப்கள் இந்த தடவை $1.7 பில்லியன் மதிப்புள்ள கீழ்நோக்கிய அழுத்தத்தை உருவாக்கியுள்ளனர்.
● நிச்சயமாக, பீட்டர் ஷிஃப் எவ்வளவு விரும்பினாலும், கிரிப்டோகரன்சி சந்தை வீழ்ச்சி சாத்தியமில்லை. இருப்பினும், தற்போதைய நிலைமை பல நிபுணர்களிடையே கவலையை எழுப்புகிறது. வழக்கமாக, ஏற்றமான கிரிப்டோகரன்சி சந்தைகள் டிஜிட்டல் காயினைச் சுற்றியுள்ள பொதுவான உற்சாகத்தால் தூண்டப்படுகின்றன. இருப்பினும், இன்டுதிபிளாக்கின் பகுப்பாய்வாளர்கள் இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்தில் பெரிய முதலீட்டாளர்கள் (திமிங்கலங்கள்) மத்தியில் செயல்பாடு அதிகரித்த போதிலும், சந்தையில் புதிய பங்கேற்பாளர்களின் வருகை இல்லை என்று கவனிக்கின்றனர். உண்மையில், முதன்மையான பிடிசி பயனர்களின் எண்ணிக்கை பல வருடக் குறைவிற்குக் கடுமையாகக் குறைந்துள்ளது, 2018ஆம் ஆண்டின் கரடிச் சந்தையில் காணப்பட்ட நிலைகளுக்கு வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது. இந்த வளர்ச்சியின் பற்றாக்குறை முதலீட்டாளர்கள் ஏன் பிட்காயின்களை வாங்கவில்லை என்பது பற்றிய முக்கியமான தவறான புரிதலை உருவாக்குகிறது. "சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் ஓரங்கட்டப்பட்டுள்ளனர்," என்று இன்டுதிபிளாக் குறிப்பிடுகிறது.
● இவை அனைத்தும் ஓய்வான கோடைகால மனநிலை, பொதுவான பொருளாதார மந்தநிலை, புதிய பணம் வருவதற்கான ஆதாரங்கள் இல்லாமை மற்றும் பிற இயக்கிகள் காரணமாக இருக்கலாம். ஆனால் எல்லாம் மாறலாம், நிச்சயமாக. பிடிசி பிரேகு 2024 மாநாட்டில் பேசிய மைக்ரோஸ்ட்ரேட்டஜி சிஇஓ மைக்கேல் செய்லர், பிட்காயின் இன்று பாதுகாப்பான சொத்துக்களில் ஒன்றாகக் கருதப்பட வேண்டும் என்று மீண்டும் வலியுறுத்தினார். பிடிசியை விற்க வேண்டிய நேரம் இதுதானா என்று பத்திரிக்கையாளர்கள் கேட்டபோது, அந்த சொத்தில் தற்போது அடிப்படை வளர்ச்சி வினையூக்கிகள் இல்லை, ஆனால் விலை உயர்வை விரைவில் எதிர்பார்க்க வேண்டும் என்று இத்தொழிலதிபர் பதிலளித்தார். மைக்கேல் செய்லரின் கூற்றுப்படி, பொறுமையைக் காட்டுபவர்கள் பின்னர் டிஜிட்டல் தங்கத்தை வைத்திருப்பதன் மூலம் மகத்தான இலாபத்தைப் பெறுவார்கள். (குறிப்புக்கு: மைக்ரோஸ்ட்ரேட்டஜி என்பது பொது நிறுவனங்களில் பிட்காயின்களை மிகப்பெரிய அளவில் வைத்திருக்கும் நிறுவனமாகும், அதன் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் 205,000 பிடிசி, $13 பில்லியனுக்கும் அதிகமாக உள்ளது).
● நிதி நிறுவனமான பெர்ன்ஸ்டீனின் பகுப்பாய்வாளர்கள் 2025ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் முதல் கிரிப்டோகரன்சியின் இலக்கு விலையை $200,000 ஆக உயர்த்தியுள்ளனர். "பிளாக்ராக், ஃபிடிலிட்டி, ஃபிராங்க்ளின் டெம்ப்ள்டன் மற்றும் பிறரால் நிர்வகிக்கப்படும் ஸ்பாட் பிட்காயின் ஈடிஎஃப்களின் முன்னெப்போதும் இல்லாத தேவையின் எதிர்பார்ப்புகளால் இந்த முன்கணிப்பு இயக்கப்படுகிறது." "ஈடிஎஃப்கள் கிரிப்டோகரன்சிகளுக்கு ஒரு திருப்புமுனையாக மாறிவிட்டன என்று நாங்கள் நம்புகிறோம், இது வழக்கமான மூலதன சேர்மங்களில் இருந்து கட்டமைப்பு தேவையை ஏற்படுத்துகிறது. மொத்தத்தில், ஈடிஎஃப்கள் சுமார் $15 பில்லியன் புதிய நிகர நிதிகளை ஈர்த்துள்ளன" என்று பெர்ன்ஸ்டீனின் விளக்கக் குறிப்பு கூறுகிறது.
இந்நிறுவனத்தின் நிபுணர்களின் கூற்றுப்படி, பிட்காயின் ஒரு புதிய ஏறுமுகமான சுழற்சியில் உள்ளது. மைனர்களிடம் இருந்து இயற்கையான விற்பனை அழுத்தம் பாதியாக்கலாகவோ அல்லது அதிகமாகவோ இருக்கும் ஒரு தனித்துவமான சூழ்நிலையை அவர்கள் பாதியாக்கல் என்று அழைத்தனர், மேலும் கிரிப்டோகரன்சிக்கான புதிய தேவை வினையூக்கிகள் தோன்றும், இது அதிவேக விலை இயக்கங்களுக்கு வழிவகுக்கிறது. பகுப்பாய்வாளர்கள் முந்தைய சுழற்சிகளை சுட்டிக்காட்டினர்: 2017-ஆம் ஆண்டில், டிஜிட்டல் தங்கம் விளிம்பு உற்பத்தி செலவை விட சுமார் ஐந்து மடங்கு உயர்ந்தது, பின்னர் 2018-இல் இந்த எண்ணிக்கையில் 0.8 ஆக குறைந்தது. "2024-2027 சுழற்சியின்போது, பிட்காயின் உயரும் என்று நாங்கள் எதிர்பார்க்கிறோம். இந்த அளவீட்டின் 1.5 மடங்கு, 2025-ஆம் ஆண்டின் மத்தியில் $200,000 என்ற சுழற்சி உயர்வைக் குறிக்கிறது" என்று பெர்ன்ஸ்டீன் நம்புகிறார்.
● இப்போதைக்கு, இதை எழுதும் நேரத்தில், ஜூன் 21 வெள்ளிக்கிழமை மாலை, பிடிசி/யுஎஸ்டி ஜோடி $200,000 இலிருந்து வெகு தொலைவில் உள்ளது மேலும் $64,150-இல் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. மொத்த கிரிப்டோகரன்சி சந்தை மூலதனம் $2.34 டிரில்லியன் (ஒரு வாரத்திற்கு முன்பு $2.38 டிரில்லியன்) ஆக உள்ளது. பிட்காயின் ஃபியர் மற்றும் கிரீட் குறியீட்டெண் 7 நாட்களில் 70 முதல் 63 புள்ளிகள் வரை குறைந்தது, ஆனால் கிரீட் மண்டலத்தில் உள்ளது.
● இந்த மதிப்பாய்வை முடிக்க, செயற்கை நுண்ணறிவு உலகில் இருந்து வரும் செய்திகள் இதோ. பல ஆண்டுகளாக, முதல் கிரிப்டோகரன்சியின் கருத்தின் குறைபாடுகள் குறித்து விவாதங்கள் நடந்து வருகின்றன. சிலர் இக்காயினை உருவாக்கியவர் சடோஷி நகமோட்டோ, குறுகிய பார்வை கொண்டவர் என்று குற்றம் சாட்டுகின்றனர், மற்றவர்கள் திட்டத்தின் தொழில்நுட்ப செயலாக்கத்தை விமர்சிக்கின்றனர். பிட்காயினில் என்ன தவறு என்பதைக் கண்டறிய, பெல்ன்கிரிப்டோவில் உள்ள ஆசிரியர் குழு, 2008 அக்டோபரில் நகமோட்டோ வெளியிட்ட கிரிப்டோகரன்சியின் வெள்ளை அறிக்கையை ஆய்வு செய்ய சாட்ஜிபிடி-இன் சமீபத்திய பதிப்பைக் கேட்டது. இதன் விளைவாக, கிரிப்டோ தொழில்துறையின் முக்கிய ஆவணத்தில் பல குறைபாடுகளையும் பிழைகளையும் செயற்கை நுண்ணறிவு கண்டறிந்தது. அவற்றில் சில மிகவும் தீவிரமாகத் தோன்றுகின்றன:
1. 51% விதி. 50%-க்கும் அதிகமான சக்தி நேர்மையான பங்கேற்பாளர்களால் கட்டுப்படுத்தப்பட்டால் நெட்வொர்க் பாதுகாப்பானது என்று வெள்ளை அறிக்கை கூறுகிறது. இருப்பினும், சில நிபந்தனைகளின் கீழ், குறைவான ஆதாரங்களுடன் தாக்குதல்கள் சாத்தியமாகும் என்பதை நடைமுறை காட்டுகிறது.
2. பெயர் தெரியாத நிலை. ஆவணம் பயனர் அநாமதேயத்தைக் குறிப்பிடுகிறது, ஆனால் பிட்காயின் புனைப்பெயரை மட்டுமே வழங்குகிறது. குறிப்பிட்ட பயனர்களுக்குப் பரிவர்த்தனைகளைக் கண்டறியலாம்.
3. அளவிடுதல். நெட்வொர்க்கின் பிரபல்ய வளர்ச்சியுடன் வெளிப்படையாகத் தோன்றிய அளவிடுதல் சிக்கல்களை ஆவணம் எதிர்பார்க்கவில்லை. அதிகப் பரிவர்த்தனை அளவுகள், தாமதங்கள் மற்றும் அதிகரித்த கட்டணங்களுக்கு வழிவகுக்கும்.
4. மென்பொருள் புதுப்பிப்புகள். நெட்வொர்க் பாதுகாப்பை பராமரிக்கவும் புதிய அம்சங்களை செயல்படுத்தவும் வழக்கமான மென்பொருள் புதுப்பிப்புகளின் தேவையை ஆவணம் குறிப்பிடவில்லை.
5. ஃபோர்க் எதிர்ப்புநிலை. நெட்வொர்க் ஹார்ட் ஃபோர்க்குகளுடன் தொடர்புடைய அபாயங்களை ஆவணம் கருத்தில் கொள்ளவில்லை. பிட்காயின் கேஷ் போன்ற ஃபோர்க்ஸ் சமூகத்தை துருவப்படுத்துகிறது, நெட்வொர்க்கின் மதிப்பைக் குறைக்கும் வாய்ப்புள்ளது.
6. ஒழுங்குமுறை மற்றும் சட்டச் சிக்கல்கள். பிட்காயினுக்கான சாத்தியமான சட்ட மற்றும் ஒழுங்குமுறை தடைகளை ஆவணம் குறிப்பிடவில்லை. அது வெளியிடப்பட்டதிலிருந்து, பல நாடுகள் ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கைகளை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளன அல்லது பரிசீலித்து வருகின்றன.
7. சுரங்கச் சிரமம். சுரங்கச் சிரமம் மற்றும் ஆற்றல் நுகர்வு மாற்றங்களில் குறிப்பிடத்தக்க அதிகரிப்பு ஆகியவற்றை ஆவணத்தின் ஆசிரியர் எதிர்பார்க்கவில்லை. நவீன சுரங்கத்திற்கு மகத்தான கணினி சக்தியும் மின்சாரமும் தேவைப்படுகிறது. கிரீன்பீஸின் கூற்றுப்படி, 2023-ஆம் ஆண்டில், உலகளாவிய பிட்காயின் சுரங்கத்திற்கு போலந்து போன்ற ஒரு நாட்டின் ஆற்றல் நுகர்வுடன் ஒப்பிடக்கூடிய சுமார் 121 டெரவாட் மணிநேரம் (TWh) மின்சாரத்தை உட்கொண்டது. இது கிரீன்பீஸ் அறிக்கையில் கூறப்பட்டுள்ளபடி, குறிப்பிடத்தக்க கார்பன்டை ஆக்சைடு உமிழ்வுகள் மற்றும் தீவிர வளிமண்டல மாசுபாட்டிற்கு வழிவகுத்தது.
நோர்ட்எஃப்எக்ஸ் பகுப்பாய்வுக் குழு
அறிவிப்பு: இந்தத் தகவல்கள் நிதிச் சந்தைகளில் செயல்படுத்துதவற்கான முதலீட்டு பரிந்துரைகளோ அல்லது வழிகாட்டுதல்களோ அல்ல மேலும் இவை தகவல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே. நிதிச் சந்தைகளில் வர்த்தகம் செய்வது ஆபத்தானது மற்றும் டெபாசிட் செய்யப்பட்ட நிதியின் முழுமையான இழப்பை ஏற்படுத்தும்.
திரும்பிச் செல்லவும் திரும்பிச் செல்லவும்
