4月27日至5月1日这一周兑现了其宏观层面的预期。美联储联邦公开市场委员会(FOMC)于4月29日至30日将利率维持在3.50%–3.75%不变,但会议基调偏鹰派:四位官员投了反对票,其中三人反对释放任何最终降息的信号——这是自1992年10月以来最严重的内部分歧。欧元区第一季度GDP增速仅为0.1%,4月欧元区CPI跃升至3.0%,创2023年9月以来最高。欧洲央行于4月30日维持利率不变,但姿态出人意料地鹰派:行长拉加德证实曾讨论过加息,宣布该行正在"偏离"其基准情景,鹰派人士纳格尔和穆勒均暗示6月可能加息。市场目前预计欧洲央行年底前将加息约75个基点。
霍尔木兹海峡整周保持关闭。布伦特原油周四盘中触及114美元——为2022年6月以来最高——随后在巴基斯坦确认伊朗已向美国调解人提交新的和平提议后回落。特朗普公开拒绝了该提议,称他"不满意",但这一外交信号足以稳定风险资产进入周末:美股周五创历史新高,欧元/美元和加密资产走强。
2026年5月1日星期五收盘价:
欧元/美元 – 1.1721 | 布伦特原油 – 108.17美元 | 黄金(XAU/USD期货) – 4,661.40美元 | 白银(XAG/USD期货) – 76.71美元 | 比特币 – 77,400美元 | 以太坊 – 2,284美元
欧元/美元
欧元/美元本周收于1.1721,与上周五收盘价1.1722基本持平。该货币对在4月30日因鹰派FOMC和油价飙升的双重压力下跌至三周低点1.1659,随后在周五因日元干预导致美元走弱以及欧洲央行的鹰派基调而强劲反弹。结构性背景已发生重大变化:美联储按兵不动,而欧洲央行已转向潜在的加息立场,缩小了对欧元有利的利差。但这被打击欧元区经济的能源冲击所抵消——第一季度GDP 0.1%,CPI 3.0%——这是在经济放缓中加息。
未来一周的焦点是美国非农就业数据(5月8日星期五)。强劲数据(15万以上)将强化美联储按兵不动的立场,并将欧元/美元推回至1.1630–1.1600。疲弱结果(低于8万)将重新点燃降息预期,可能将该货币对推升至1.1800上方。ISM服务业PMI(周二)和ADP就业(周三)将为非农数据公布前定下基调。霍尔木兹海峡的外交进展仍是另一个不确定因素,可能通过减少石油和美元避险需求将该货币对推向1.1900。
阻力位:1.1764、1.1800、1.1849。支撑位:1.1659、1.1630、1.1600。
基准观点:在守住1.1659上方时,中性偏多。欧洲央行新兴的鹰派倾向相对于按兵不动的美联储,提供了中期结构性顺风。然而,近期方向将由5月8日的非农数据决定。
布伦特原油
布伦特原油周五收于108.17美元,较周四盘中超过114美元的高点回落约2%,此前伊朗的和平提议送达巴基斯坦调解人。尽管周五回落,布伦特仍录得连续第二周上涨——较前一周收盘价105.33美元上涨约2.7%。美国原油出口已飙升至创纪录水平,但分析师警告称,一些国家现在正在消耗其最后的替代货物,因为最后一批关闭前的波斯湾货物已抵达目的地,没有新的供应来替代它们。
新一周开始时的地缘政治背景对石油坚定看涨。特朗普公开拒绝了伊朗的提议,誓言维持美国海军封锁,60天的《战争权力法》期限在国会未采取行动的情况下已过。伊朗最高领袖承诺保留核能力和导弹能力以及对该海峡的控制权。短期内似乎不会有解决方案。
阻力位:111美元、114美元、120美元。支撑位:105美元、103美元、100美元。
基准观点:在103美元上方看涨,由持续的地缘政治供应冲击驱动。可信的霍尔木兹外交突破是唯一能够带来快速10–15美元回调的近期看跌催化剂——但特朗普拒绝伊朗最新提议使该情景在本周开盘时不太可能。基准情景:在105–115美元区间内进一步盘整。
黄金(XAU/USD)
黄金期货本周收于4,661.40美元,较上周五收盘价4,740.90美元下跌约1.7%。本周低点约4,560美元在周四触及,随后金属在日元干预后因美元走弱而反弹。黄金继续在一个矛盾的环境中前行:通常会支持金条的地缘政治危机,同时正在推高油价、激发通胀担忧、推迟降息并强化美元——所有这些都对无收益的黄金构成阻力。世界黄金协会确认,各国央行在2026年第一季度增加了黄金储备,全球需求达到创纪录的1,930亿美元,提供了结构性底部。XAU/USD目前位于其20日均线(约4,698美元)和100日均线(约4,746美元)下方,两者现在均充当阻力。周五的回升停滞在近期跌幅38.2%斐波那契回撤位约4,650美元附近。
5月8日的美国非农数据是未来一周的主要触发因素。疲弱的就业数据将重燃降息预期并支撑黄金升至4,780–4,840美元。强劲数据将强化美联储按兵不动的立场,并将金属压回4,580–4,560美元。ISM服务业(周二)和ADP(周三)提供非农前的方向性信号。路透社分析师共识将2026年黄金预测中位数定在每盎司4,916美元,长期机构目标(高盛5,400美元,摩根大通5,900美元)表明当前疲弱是结构性牛市中的修正。
阻力位:4,700美元、4,750美元、4,840美元。支撑位:4,600美元、4,560美元、4,480美元。
基准观点:中性,在4,700美元下方略偏空。黄金陷入地缘政治不确定性(看涨)与油价驱动的通胀推升利率预期(看跌)之间的拉锯战。明确收于4,700美元上方预示反弹;跌破4,560美元将打开通往4,480美元的道路。
白银(XAG/USD)
白银期货收于76.71美元,从周四盘中接近71.00美元的低点强劲反弹,因美元走弱和油价部分回落——当日涨幅超过3%。尽管周五反弹,白银仍录得连续第二周下跌,较上周五76.414美元收盘价下跌约0.5%。该金属面临的是黄金阻力的放大版:升高的利率预期(无收益资产)叠加能源冲击带来的衰退担忧,威胁制造业、电子产品和太阳能电池板需求。瑞银本周下调了多个时间段的白银价格预测,理由是投资需求减弱。从结构上看,大型科技公司合计的AI资本支出承诺达7,150亿美元(同比增长91%),为中期工业需求提供底部,因为白银是半导体和数据中心基础设施不可或缺的组成部分。70美元水平在2026年三次测试中均守住,确立了真正的底部。
从技术面看,XAG/USD仍位于其50日简单移动平均线(约82美元)下方。200日简单移动平均线(约75.23美元)正在上升,提供附近的支撑。Investing.com识别的约76.75美元枢轴是当前的关键战场。
阻力位:78.00美元、80.00美元、82.00美元。支撑位:74.20美元、71.00美元、70.00美元。
基准观点:中性,在78.00美元下方略偏空。三次测试的70美元底部限制了下行信心,但瑞银下调和宏观逆风使反弹受限。5月8日的非农数据和霍尔木兹外交的任何变化是决定性催化剂。
比特币(BTC/USD)
比特币本周收于约77,400美元——较上周五77,546美元上涨约0.5%,在高波动性的宏观周中保持显著稳定。4月以约19.7亿美元成为2026年ETF流入最强劲的月份。Strategy(原MicroStrategy)披露在过去八周内购买了72亿美元,持有818,334枚BTC,平均成本约75,537美元——勉强高于当前价格。交易所储备已降至7年低点。BTC占比上升至60%,反映出对主流币种的防御性配置。恐惧与贪婪指数本周从29改善至43("恐惧")。
关键技术挑战仍是78,500–80,000美元阻力区,该区域在两个月内四次击退比特币。比特币已七个月未收于其200日EMA(82,228美元)上方。本周关键催化剂:5月5日Strategy第一季度财报(若暂停购买比特币将消除关键需求支柱)、参议院关于沃什美联储主席提名的程序、ISM服务业(周二)、ADP(周三)和非农(周五)。
阻力位:78,500美元、80,000美元、82,228美元。支撑位:75,800美元、74,500美元、73,000美元。
基准观点:在75,800美元上方温和看涨,受创纪录低位的交易所供应和强劲的机构积累支持。需要在80,000–82,228美元上方决定性周收盘以确认结构性反弹。在此之前,74,500–78,500美元区间将持续。
以太坊(ETH/USD)
以太坊本周收于约2,284美元,较上周五2,317.46美元下跌约1.4%,继续跑输比特币。已实现价格2,308美元(链上总体获取成本)正充当上方阻力,吸引接近盈亏平衡点的持有者抛售。ETH位于其50日EMA(约2,322美元)和200日均线(约2,345美元)下方,两者已汇聚成强劲阻力簇。积极方面:BitMine Immersion Technologies持有量突破5,078,386枚ETH;币安主动买卖比率创2023年1月以来最高;新智能合约部署的180日均线达到创纪录水平——这是基本面相对于价格的看涨背离。4月是2026年加密货币整体ETF流入最强劲的月份。
ETH的方向将由比特币和宏观催化剂驱动——Strategy财报、ISM、ADP和非农。ETH在两个方向上都表现出更高的贝塔系数。2,200–2,250美元支撑区至关重要:多位分析师警告,跌破2,200美元将"加速抛售"至2,150美元和2,100美元。
阻力位:2,320美元、2,345美元、2,400美元。支撑位:2,250美元、2,200美元、2,150美元。
基准观点:中性,在2,320美元下方略偏空。汇聚的移动平均线形成强劲阻力簇。强劲的ETF流入和链上指标不支持激进做空。周收于2,345美元上方将是反弹的首个有说服力的信号。
结论
5月4–8日这一周带来紧凑但高影响力的宏观日程:ISM服务业PMI(周二)、ADP就业(周三)、初请失业金人数(周四)和4月美国非农就业数据(5月8日周五)——这是鲍威尔最后一次FOMC会议后的首份报告,凯文·沃什等待参议院确认。这些数据点出现在一个由按兵不动的美联储、转向加息的欧洲央行和在特朗普拒绝伊朗最新提议后仍关闭、短期内无解的霍尔木兹海峡所定义的框架内。
欧元/美元受到利差变化的支持,但等待非农数据决定下一个方向性走势。布伦特原油在高位盘整——供应冲击正在加深,而非消退。黄金陷入避险需求与油价驱动的通胀压力之间的拉锯战。白银面临类似的逆风,且形式更为放大。比特币通过机构积累和创纪录低位的交易所供应表现出显著韧性,80,000美元是决定性的突破水平。以太坊紧密映射比特币但贝塔系数更高,2,320–2,345美元簇是关键技术障碍。
本周的核心问题:美国劳动力市场是否显示出足够的疲软以重燃降息预期——如果是,这能否压过108美元布伦特原油带来的持续通胀压力?答案将为所有六种工具直至5月中旬定下方向性基调。
NordFX分析团队
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