EUR/USD: Протокол Комітету з операцій на відкритому ринку Федеральної резервної системи США обвалив курс долара
- Минулий тиждень закінчився спокійно: у США відзначили День подяки. Але перша його частина ознаменувалася ослабленням долара, в результаті чого курс EUR/USD зріс більш ніж на 200 пунктів, з 1,0222 до 1,0448. Він піднявся вище свого 200-денного ковзного середнього вперше за 17 місяців, з 16 червня 2021 року.
Причиною такої поведінки американської валюти стали прогнози щодо майбутньої політики Федерального резерву США. Учасники ринку очікують, що регулятор істотно сповільнить темпи підвищення процентних ставок. І опублікований 23 листопада протокол листопадового засідання Комітету з операцій на відкритому ринку Федеральної резервної системи США підтвердив справедливість таких очікувань.
Вони стверджують, що «деякі лідери ФРС зауважили, що монетарна політика досягла точки, коли вона є достатньо обмежувальною для досягнення цілей Комітету з операцій на відкритому ринку Федеральної резервної системи США, і було б доцільно уповільнити підвищення ставок. Переважна більшість учасників засідання дотримувалися думки, що уповільнення темпів відновлення є доцільним у найближчому майбутньому».
Водночас деякі члени Комітету з операцій на відкритому ринку Федеральної резервної системи США вважають, що ставка «має досягти трохи вищого рівня, ніж очікувалося раніше», оскільки як інфляція, так і дисбаланс попиту та пропозиції в економіці США залишаються на досить високому рівні. Поєднуючи ці дві точки зору, можна зробити висновок, що пік монетарної жорсткості може бути вищим, ніж планувалося раніше, але підйом до нього буде довшим і плавнішим.
Нагадаємо, що ФРС чотири рази поспіль підвищувала ставки на 75 базисних пунктів, і зараз ринок очікує зростання на 50 базисних пунктів у грудні з перспективою переходу до кроку в 25 базисних пунктів у 2023 році. Ключова ставка долара на даний момент становить 4,00%.
Що стосується дій по інший бік Атлантики, ЄЦБ підвищив курс євро на 50 базисних пунктів у липні, а потім двічі на 75 базисних пунктів, і зараз він становить 2,00%. За оцінками ринку свопів, він зросте на 50 базисних пунктів у грудні з імовірністю 62%, а на 75 базисних пунктів з ймовірністю 38%. Європейський регулятор також може перейти на крок у 25 базисних пунктів наступного року. У цьому випадку розрив між курсами долара та євро збережеться, що дасть поштовх валютній парі EUR/USD знову впасти нижче паритетної лінії, що становить 1,0000.
Зазначимо, що посилення монетарної політики ЄЦБ поки що суттєво не вплинуло на європейську економіку. Крім того, існує вихід з енергетичної кризи, спричиненої санкціями, запровадженими проти Росії через її збройне вторгнення в Україну. Країни ЄС вирішили виключити російський газ зі спільних закупівель. Єврокомісар з енергетики Кадрі Сімсон заявила, що ЄС вдалося повністю замінити російське паливо за допомогою енергоресурсів з інших джерел. Газові сховища, насамперед у Німеччині, вже повністю заповнені. І ризики того, що Європа зазнає повних відключень електроенергії або відсутності опалення цієї зими, різко зменшилися.
На цьому фоні індекс ділової активності у виробничому секторі Німеччини замість очікуваного падіння піднявся з 45,1 до 46,7, тоді як у Єврозоні в цілому він зріс з 47,3 до 47,8. Індекс ділового клімату в Німеччині також почав покращуватися: при прогнозі 85,0 він піднявся з 84,5 до 86,3. Ця макростатистика разом із зростанням ВВП Німеччини на 0,4% у 3-му кварталі (0,1% у 2-му кварталі, прогноз 0,3%) дає ЄЦБ зелене світло для подальшого підвищення ставок. А це, в свою чергу, на думку ряду аналітиків, може підштовхнути курс EUR/USD рухатися далі вгору, в зону 1,0500-1,0600.
Тиждень завершився на рівні 1,0400, який є вищим 200-денного ковзного середнього. Експерти Scotiabank вважають, що це може посилити бичачий імпульс. А їхні колеги з Commerzbank кажуть, що комфортний рівень для валютної пари, ймовірно, буде коливатися між 1,0400 і 1,0500. Загалом серед опитаних аналітиків 30% очікують продовження зростання валютної пари, а 40% очікують її повороту на південь. Решта 30% експертів вказують на східний напрямок. Серед осциляторів на D1 картина дещо інша. Всі 100% осциляторів позначені зеленим кольором, а 15% знаходяться в зоні перекупленості. Серед трендових індикаторів 100% перевага на зеленому боці.
Безпосередня підтримка для валютної пари EUR/USD знаходиться на рівні 1,0380, далі йдуть наступні рівні та зони: 1.0280-1.0315, 1.0220-1.0255, 1.0130, 1.0070, 0.9950-1.0010, 0.9885, 0.9825, 0.9750, 0.9700, 0.9645, 0.9580. Мінімальне значення на 28 вересня зафіксовано на рівні 0,9535. Наступна ціль ведмедів – 0,9500. Бики зустрінуть опір на рівнях 1,0430-1,0450, 1,0480, 1,0620, 1,0750, 1,0865, 1,0935.
Майбутній тиждень буде насичений макроекономічною статистикою. Попередні дані про такий важливий показник, як рівень споживчих цін у Німеччині та Єврозоні відповідно, будуть оприлюднені у вівторок, 29 листопада, і в середу, 30 листопада. Дані про безробіття в Німеччині та про ВВП і робочу силу ринку США також будуть доступні в середу. Очікується, що того ж дня виступить голова ФРС Джером Пауелл. У четвер з’явиться інформація про роздрібні продажі в Німеччині та ділову активність у виробничому секторі США. Традиційно в першу п'ятницю місяця, 2 грудня, чекаємо чергову порцію статистики з ринку праці США, включно з рівнем безробіття та кількістю нових робочих місць, створених поза аграрним сектором країни.
GBP/USD: Як довго фунт продовжуватиме рости?
- Незважаючи на похмурі глобальні прогнози для фунта, у короткостроковій перспективі спрацював бичачий сценарій, за який проголосували більшість експертів, 85% трендових індикаторів і 100% осциляторів D1. Курс GBP/USD у четвер, 24 листопада, досяг найвищого рівня за три місяці – 1,2153. Як і у випадку з євро та іншими валютами G10, причиною його зростання стало не досягнення фунта, а ослаблення долара.
Фінальний акорд для пари прозвучав трохи нижче максимуму, на позначці 1,2095. За словами стратегів Scotiabank, британська валюта досить сильно відскочила від мінімуму, що був зафіксований 26 вересня (1,0350), щоб утриматися на поточних рівнях. Фінансова політика у Великій Британії стабілізувалася, довіра ринку зміцнилася, а висхідний тренд пари став досить стабільним. Ці фактори, на думку Scotiabank, повинні допомогти котируванням пари GBP/USD стабілізуватися на рівні 1,2000 в найближчому майбутньому і, можливо, навіть піднятися трохи вище.
Аналітики ING, найбільшої банківської групи Нідерландів, вказують на ще вищу ціль. «Ми вважаємо, що позиціонування зіграло важливу роль у відновленні фунта, і курс GBP/USD може очікувати подальше тимчасове зростання в напрямку 1,22/23, який ми знову вважаємо найкращим рівнем для решти року», – зазначили вони.
При цьому експерти не виключають нового ведмежого пориву й звертають увагу на ризики кінця поточного і початку 2023 року, коли Центральні банки провідних країн підвищуватимуть ставки під час рецесії. Як ми вже зазначали раніше, зростання інфляційного тиску у Великобританії може призвести до більш агресивного підвищення ставок Банком Англії. Однак, на думку багатьох економістів, регулятор, швидше за все, уникатиме різких кроків, оскільки надмірне посилення монетарної політики може вивести економіку Великобританії з ладу на довгі два роки. Згідно з прогнозами, дефіцит поточного рахунку Великобританії залишиться на рівні понад 5% ВВП у 2023-24 роках. Результатом таких обережних дій Банку Англії може стати відновлення спадного тренду британської валюти.
Медіанний прогноз на найближчу перспективу не дає чітких орієнтирів: 45% експертів на боці биків, рівно стільки ж на боці ведмедів, а решта 10% вважають за краще дотримуватися нейтральної позиції. Серед осциляторів на D1 100% знаходяться на зеленій стороні, однак 25% з них дають сигнали про те, що пара перекуплена. Серед трендових індикаторів співвідношення 85% на 15% на користь зелених, як і було тиждень тому. Рівні та зони підтримки для пари: 1.2030, 1.1960, 1.1800-1.1840, 1.1700-1.1720, 1.1600, 1.1475-1.1500, 1.1350, 1.1230, 1.1150, 1.1100, 1.1060, 1.0985-1.1000, 1.0750, 1.0500 та мінімальне значення на 26 вересня – 1,0350. Коли пара рухається на північ, вона зустріне опір на рівнях 1,2150, 1,2210, 1,2290-1,2330, 1,2425 і 1,2575-1,2610.
Серед подій, що стосуються економіки Сполученого Королівства, у четвер, 1 грудня, стане відомо значення індексу ділової активності за листопад у виробничому секторі країни.
USD/JPY: Курс ієни завдячує ФРС
- Як писав аналітик, «увесь світ (крім США) дякує ФРС за протоколи її засідання, які посилили різкий розворот, обваливши курс долара й прибутковість облігацій США, а також дали призупинити падіння валют у всьому світі». Дійсно, індекс долара DXY знизився, а прибутковість 10-річних казначейських облігацій досягла 7-тижневого мінімуму.
Оскільки дохідність цих казначейських зобов’язань США знизилася, японська валюта була серед лідерів зростання, і курс USD/JPY знову повернувся до листопадових мінімумів, опустившися цього разу до рівня 138,04.
(Пригадаємо той факт, що існує досить стабільна кореляція між ставками державних облігацій США та курсу USD/JPY. І якщо прибутковість цінних паперів зростає, то й курс долара по відношенню до ієни також. Якщо прибутковість 10-річних казначейських векселів падає, курс ієни зростає, а пара формує низхідний тренд).
Стратеги сінгапурського банку United Overseas Bank зазначають, що якщо долар продовжить слабшати, пара може повторно повернутися до рівня 137,70. Стратеги ING заглядають ще далі. Згідно з їхніми прогнозами, якщо прибутковість 10-річних казначейських облігацій наприкінці 2023 року складе близько 2,75%, курс USD/JPY може опинитися в зоні 125,00-130,00 на той момент, тобто там, де він був у травні-серпні 2022 року. Стосовно висхідного ралі долара в грудні цього року, згідно з ING, воно не зможе підняти пару вище зони 142,00-145,00. Про оновлення максимального значення на 21 жовтня і нове зростання до 152,00 мова не йде.
Крім того, не можна забувати про День Х, який запланований на 8 квітня наступного року. Саме в цей день закінчується термін дії повноважень глави Банку Японії Харухіко Курода, і його може замінити новий кандидат з менш дружелюбною позицією. Така зміна може призвести до революційного поштовху курсу USD/JPY на південь. Після цього 2023 рік може закінчитися саме там, чого очікують стратеги ING.
Що стосується поточної ситуації, то минулого тижня пара закрилася на рівні 139,05. Лише 10% аналітиків розраховують на те, що долар найближчим часом спробує відіграти хоча б частину втрат, а курс USD/JPY розвернеться на північ. 45% голосують за прорив на південь і нове падіння. І ще 45% важко зробити прогноз. Для осциляторів на D1 картина виглядає наступним чином: 100% дивляться на південь, 10% з них знаходяться в зоні перепроданості. Серед трендових індикаторів співвідношення 85% на 15% на користь червоних.
Найближчий сильний рівень підтримки знаходиться в зоні 138.00-138.30, далі йдуть наступні рівні та зони: 137.50-137.70, 136.00, 135.55, 134.55 і зона 131.35-131.75. Рівні та зони опору: 139,85, 140,60, 142,20, 143,75, 145,30, 146,85-147,00, 148,45, 149,45, 150,00 і 151,55. Мета биків – піднятися і закріпитися над рівнем 152.00. Далі йде максимальне значення з 1990 року – близько 158.00.
Важливих подій щодо стану японської економіки цього тижня не очікується.
КРИПТОВАЛЮТИ: Ринок чуток і страхів
- У понеділок, 21 листопада, курс BTC/USD впав до найнижчого рівня за останні два роки. 21 листопада 2020 року він також торгувався в районі 15 500 доларів. Цього разу максимальне падіння було виявлено на рівні 15 482 доларів. Від подальшого падіння основної криптовалюти рятувало зростання ризикових настроїв, що штовхає вгору фондові індекси S&P500, Dow Jones і Nasdaq. Додаткову підтримку надав протокол останнього засідання ФРС, опублікований 23 листопада, в якому ринок побачив позитивні настрої. Але незважаючи на це, криптовалюти все ще перебувають під сильним ведмежим тиском, і багато експертів вважають, що новий обвал неминучий.
Аналітики JPMorgan попереджають, що крах основних цифрових активів ще не закінчився, а криза краху FTX може діяти як доміно та призвести до «каскадних ліквідацій». І зараз ринок охопила тривога, пов'язана з можливим банкрутством Genesis, дочірньої компанії фонду Digital Currency Group (DCG). Це сталося після того, як компанії не вдалося залучити 1 мільярд доларів фінансування. Посилаючись на труднощі Genesis, кредитний відділ криптобіржі Gemini вже заморозив виведення активів клієнтів. Bloomberg оцінює їх обсяг у 700 мільйонів доларів.
Інвестори вже бояться власної тіні. А потім співзасновник Ethereum Віталік Бутерін додав відчуття страху, опублікувавши таємничий твіт. Не вдаючись у подробиці, він написав, що «ходять чутки, що має відбутися щось важливе». Майже одночасно звідкись з’явилася інформація про те, що він позбавляється своїх резервів ефіріумів, і це ще більше насторожило криптоспільноту. Гаманець, який нібито належить Віталіку Бутеріну, продав 3000 ETH на суму 3,75 мільйона доларів посеред ночі, лише за кілька годин після краху FTX.
Джордан Белфорт, колишній біржовий брокер, засуджений за шахрайство та відомий як «Вовк з Уолл-стріт», вважає, що банкрутство торгової платформи FTX було навмисним, а Сем Бенкман-Фрід – соціопат, який впроваджував схеми FTX стосовно шахрайства з цінними паперами.
Автор всесвітньо відомої книги «Багатий тато, бідний тато» Роберт Кійосакі спробував пом’якшити напружену ситуацію, заявивши, що все ще вірить у світле майбутнє двох флагманських цифрових активів біткоїна та ефіріума. За його словами, біткоїн – це не та сама ситуація, що з Семом Бенкмен-Фрідом. Ситуацію навколо FTX потрібно розглядати як окремий випадок, і тільки на її основі не можна робити висновки про всю галузь.
Але, схоже, інвестори не поспішають прислухатися до пана Кійосакі. Аналітична фірма Glassnode у своєму звіті від 21 листопада заявила, що нещодавня слабкість ринку «підірвала довіру власників біткоїнів», і наближення крипто-зими йде по стопах попередниці 2018-2019 років. За даними Glassnode, більшість китів (гаманців з понад 1000 BTC) зараз лежать на дні в очікуванні кращих часів.
На піку попереднього ведмежого ринку біткоїн впав на 84% від свого максимуму. Знадобилося трохи менше року, щоб актив впав з 20 000 доларів США в листопаді 2018 року до 3200 доларів США. Приблизно стільки ж знадобилося цього разу, щоб 21 листопада впасти на 77,3%, з 69 000 доларів США до нового мінімуму, що становить 15 482 долари США. У той же час деякі аналітики вважають, що швидкого відновлення курсу BTC не варто очікувати, оскільки після обвалу 2018 року пройшло кілька місяців, перш ніж з'явився перший помітний висхідний імпульс.
Крім того, минулого тижня стався четвертий за величиною сплеск реалізованих збитків із щоденним обсягом у 1,45 мільярда доларів. Цей демпінг криптоактивів гравцями, що на ринку вже досить довго, «часто є ознакою страху та капітуляції серед цієї більш досвідченої когорти», зазначається у звіті Glassnode.
За даними платформи IntoTheBlock, з 47,85 млн власників BTC 24,56 млн (51%) зазнають втрат. Близько 45% гаманців все ще залишаються в плюсі, а решта знаходяться в зоні беззбитковості. За словами аналітиків IntoTheBlock, останній раз подібна ситуація спостерігалася після березневого обвалу ринку. При цьому один з них додав, що частка збиткових позицій зазвичай перевищує 50% в момент, коли ринок знаходиться на дні. Таким чином він натякнув, що більш значного падіння криптовалюти очікувати не варто. Однак, статистика свідчить про протилежне: частка позицій, які зазнали збитків, у грудні 2018 року досягла 55%, а під час домінування ведмежого тренду у 2015 році цей показник перевищив 62%.
Артур Хейс, колишній генеральний директор BitMEX, підвищив негативний прогноз для біткоїна – до 10 000 доларів США. Не виключає чергового зниження котирувань і американський економіст Бенджамін Коуен. Нещодавно він опублікував порівняльну діаграму поточного ведмежого ринку з попередніми трьома, яка показує, що біткоїн сьогодні знаходиться в дуже цікавій точці. З одного боку, минуло 379 днів після зазначення історичного максимуму. На попередніх двох ведмежих ринках цей період становив 363 дні в 2018 році та 410 днів у 2015 році. З іншого боку, поточний рівень повернення інвестицій становить 0,247. У попередні рази він завжди опускався нижче значення 0,2, що свідчить про можливе подальше падіння ринку.
Ще один графік опублікував відомий криптоаналітик на ім'я Дейв Хвиля. Згідно з його графіками, біткоїн зараз знаходиться на нижній частині довгострокового LGC, який історично виступав як підтримка. В історії біткоїна вже були випадки падіння ціни нижче цієї кривої: наприклад, у 2015 році на ведмежому ринку або під час обвалу на початку пандемії COVID-19 у березні 2020 року. Однак тоді таке падіння тривало недовго, і криптовалюта швидко відновила свою довгострокову підтримку. Зазвичай це сигналізує про кінець ведмежого ринку та початок нового бичачого ринку.
Дейв Хвиля зазначив у коментарі до свого графіку, що особливу увагу слід звернути на кінець місяця. За його словами, технічно нічого катастрофічного в падінні ціни поки немає, але досить важко протриматися на нижній межі. Якщо біткоїн завершить місяць на рівні нижче 16 000 доларів США, підтримка LGC, швидше за все, впаде, і падіння продовжиться. І навпаки: якщо йому вдасться втриматися і піднятися вгору, це може бути сигналом до початку нового бичачого ринку.
Тим часом, на момент написання цього огляду (вечір п’ятниці, 25 листопада), курс BTC/USD торгується в зоні 16 520 доларів США. Загальна капіталізація крипторинку становить 0,833 трлн доларів США (0,832 трлн доларів США тиждень тому). Індекс Crypto Fear та індекс Greed (Індекс вимірювання жадібності та страху інвесторів на ринку криптовалют) впав з 23 до 20 пунктів за сім днів і не зміг вибратися із зони екстремального страху.
Аналітична група NordFX
Примітка: ці матеріали не є інвестиційними рекомендаціями чи інструкціями для роботи на фінансових ринках і призначені виключно для інформаційних цілей. Торгівля на фінансових ринках ризикована і може призвести до повної втрати вкладених коштів.
Повернутися Повернутися
