EUR/USD: Затишшя перед бурею
- Індекс долара DXY (співвідношення долара США до кошика з шести інших основних іноземних валют) з 12 січня знаходиться у досить вузькому бічному діапазоні. Незначне збільшення волатильності було викликано публікацією даних про роздрібні продажі в США в середу, 18 січня. Проте все швидко нормалізувалося, і курс DXY продовжив свій рух на схід, зупинившись в діапазоні 102,00-102,50. Подібним чином повелася валютна пара EUR/USD, яка, розпочавши понеділок зі значенням 1,0833, завершила тиждень на рівні 1,0855.
Така поведінка говорить про те, що ринок вже врахував все можливе у відношенні котирувань. Тут мається на увазі й уповільнення інфляції, імовірна рецесія, і перспективи змін у монетарній політиці Федерального резерву США. Щоб відбувся стрибок, потрібен тригер, яким, швидше за все, стане засідання Комітету з операцій на відкритому ринку Федеральної резервної системи 1 лютого та коментарі керівництва ФРС після нього. До того часу будуть опубліковані лише дані про ВВП США щодо важливої макростатистики. Цей показник буде озвучений 26 лютого, і він, швидше за все, свідчитиме про уповільнення економічного зростання країни (прогноз 2,6-2,8% проти 3,2%, який був квартал тому).
Учасники ринку продовжують міркувати над тим, наскільки буде підвищена процентна ставка на лютневому засіданні Комітету з операцій на відкритому ринку Федеральної резервної системи. Є два варіанти: або на 25, або на 50 базисних пунктів. Мішель Боуман, член Ради керуючих, Мері Делі, голова Федерального резервного банку Сан-Франциско, і Патрік Харкер, голова Федерального резервного банку Філадельфії, говорили про 25 базисних пунктів. Віце-голова ФРС Лейл Брейнард не висловила чіткої переваги жодному з цих варіантів у четвер, 19 січня. Вона також не сказала, яку пікову ставку вона очікує побачити в 2023 році. Однак, за її словами, політика регулятора повинна залишатися обмежуючою, щоб забезпечити повернення до цільового рівня інфляції в 2,0%.
Її слова збігаються з думкою голови ФРС Джерома Пауелла, який місяць тому заявив, що регулятор утримуватиме ставки на їх піковому значенні, поки не переконається, що зниження інфляції стало стійкою тенденцією. На його думку, базову ставку можна підвищити у 2023 році до 5,1% і вона залишатиметься такою ж до 2024 року.
Консенсус-прогноз ринку в грудні вказував на таке ж саме значення – 5,10%. Однак зараз ринок перестав довіряти Федеральному резерву, і очікування впали до значення 4,90%. А деякі аналітики вважають, що пікове значення ставки взагалі не підніметься вище 4,75%. Більше того, до кінця 2023 року вона може бути навіть знижена до 4,50%. З огляду на те, що на даний момент ставка вже досягла 4,50%, таке невелике підвищення явно не піде на користь долару, але підштовхне конкуруючі валюти вгору. Кошик DXY і ризиковані активи.
Що стосується єдиної європейської валюти, то на ринку свопів на даний момент вважають, що з імовірністю, близькою до 100%, 2 лютого ставка ЄЦБ буде підвищена на 50 базисних пунктів, а ймовірність такого ж зростання в березні оцінюється в 70% .
Глава європейського регулятора Крістін Лагард, виступаючи в четвер, 19 січня, на Всесвітньому економічному форумі в Давосі (Швейцарія), підкреслила, що інфляція залишається занадто високою, тому ЄЦБ не послаблює своїх зусиль, щоб взяти інфляцію під контроль. Колега пані Лагард, член правління ЄЦБ і голова центрального банку Нідерландів Клаас Нот заявив у четвер, що ситуація з інфляцією залишається незадовільною і що неправильно зі сторони ринку очікувати лише одного підвищення ставки на 50 базисних пунктів у майбутньому. За словами Клааса Нота, таких підвищень буде кілька.
Такі заяви дають надію євробикам. Проте серед єврочиновників є й ті, хто займає більш обережну позицію. Голова Банку Франції Франсуа Віллеруа заявив у Давосі, що поки рано говорити про підвищення ставок у березні. І його слова потрапили в чутки про те, що ЄЦБ готовий перейти на 25 базисних пунктів.
Зрозуміло, що майбутнє валютної пари EUR/USD буде вирішено 1-2 лютого. При цьому 40% аналітиків розраховують на подальше зміцнення курсу євро і зростання пари в найближчі дні. 50% очікують, що американська валюта зможе повернути частину втрат. Решта 10% експертів нічого не роблять в очікуванні засідань ФРС і ЄЦБ. Серед індикаторів на D1 дещо інша картина: всі 100% трендових індикаторів позначені зеленим кольором. Серед осциляторів таких 65%, 20% сигналізують про те, що пара перекуплена, а решта 15% позначені нейтрально-сірим кольором. Найближча підтримка для пари знаходиться на рівні 1.0800, далі йдуть наступні рівні і зони: 1.0740-1.0775, 1.0700, 1.0620-1.0680, 1.0560 і 1.0480-1.0500. Бики зустрінуть опір на рівнях 1.0865, 1.0935, 1.0985-1.1010, і 1.1130, після чого спробують завоювати наступні рівні на ринку: 1.1260-1.1360.
Китай наступного тижня святкує Новий рік, тому ми хочемо привітати китайських трейдерів. Що стосується США і Єврозони, то в календарі можна відзначити наступні події. Президент ЄЦБ Крістін Лагард виступить з промовою в понеділок, 23 січня. Наступного дня будуть опубліковані індекси ділової активності (PMI і S&P Global) у виробничих секторах Німеччини та Єврозони в цілому. Значення індексу ділового клімату в Німеччині ми дізнаємося в середу, 25 січня. Як уже зазначалося, значення ВВП США стане відомо в четвер. Крім того, низка даних зі споживчого ринку та ринок праці цієї країни також прийде того ж дня. А значення базового індексу витрат домогосподарств США на особисте споживання буде опубліковано в самому кінці робочого тижня, у п'ятницю, 27 січня.
GBP/USD: Фунт розраховує на краще
- Як і в США, роздрібні продажі у Великобританії також знизилися. У грудні вони впали на -1,0% (м/м), що значно нижче прогнозу +0,5%. Аналітики відзначають, що реальні витрати в країні значно випередили ВВП у 2020-2022 роках, але зростання інфляції призвело до різкої зупинки цього процесу. І прогнозують, що 2023 рік стане періодом розплати за це марнотратство.
Однак, за словами економістів HSBC, одного з найбільших фінансових конгломератів світу, не все так погано. «Оскільки інфляція у Великій Британії, ймовірно, досягла свого піку та потенційно може сповільнитися більше, ніж консенсус-прогноз, – пишуть вони, – менш агресивний тон жорсткості з боку Банку Англії зараз може означати менш різкий розворот пізніше цього року. І це в кінцевому підсумку може стати незначним позитивним фактором для британського фунта в найближчі місяці. Перехід до кращих, ніж очікувалося, внутрішніх даних також має бути позитивним для британського фунта». Експерти кажуть, що економічні показники швидко покращуються завдяки поєднанню дешевшої валюти та вищих процентних ставок. Якщо коротко, то баланс Великобританії за 3-й квартал минулого року показав найнижчий дефіцит з грудня 2021 року. HSBC також вважають, що зростання схильності до ризику на глобальному ринку піде на користь і британській валюті.
На противагу стійкій тенденції курсу EUR/USD минулого тижня британська валюта продемонструвала зростання: валютна пара GBP/USD наблизилася до грудневих максимумів 18 січня, досягнувши найвищого рівня 1,2435. Зростання фунта зумовлено тим, що Банк Англії, на відміну від меншої активності ФРС, навпаки, продовжить енергійне посилення монетарної політики. Прогнозується, що до літа з нинішніх 3,50% ставка може зрости до 4,50. І важливим днем на цьому шляху може стати 2 лютого, коли відбудеться наступне засідання Банку Англії.
Останній акорд на найближчий час виглядає наступним чином: 50% експертів вважають, що фунту пора сповільнити зростання і чекають корекції руху на південь. Лише 15% експертів виступають на боці биків, а 35% зайняли нейтральну позицію. Серед осциляторів на D1 85% позначені зеленим кольором, 15% сигналізують про те, що пара перекуплена. Трендові індикатори на 100% знаходяться на зеленій стороні. Рівні підтримки й зони для валютної пари наступні: 1.2330, 1.2250-1.2270, 1.2200-1.2210, 1.2145, 1.2085-1.2115, 1.2025, 1.1960, 1.1900, 1.1800-1.1840. Якщо валютна пара рухатиметься на північ, вона зіткнеться з опором на таких рівнях: 1.2435-1.2450, 1.2510, 1.2575-1.2610, 1.2700, 1.2750 і 1.2940.
Основними подіями, які будуть важливими для економіки Великобританії наступного тижня включають вівторок, 24 січня, коли будуть опубліковані дані про ділову активність Великобританії.
USD/JPY: Прогноз щодо ієни також позитивний
- Незважаючи на те, що на засіданні 18 січня Банк Японії залишив ключову ставку незмінною на від'ємному рівні -0,1%, ієна все ще залишається серед фаворитів серед валют DXY. Валютна пара USD/JPY зафіксувала своє мінімальне значення на рівні 127,21 у понеділок. Її значення ще не було таким низьким з травня минулого року. Нагадаємо, це сталося на фоні падіння долара та зниження прибутковості облігацій США (спред США/Японія знаходиться на мінімальному значенні з серпня-вересня 2022 року).
Однак наприкінці тижня пара скоригувалась на північ і зафіксувала своє значення на рівні 129,57. Однак, на думку багатьох експертів, дані про прискорення інфляції в країні все ж змусять Банк Японії посилити монетарну політику.
Загалом інфляція в країні в грудні склала 4,0%, прискоривши свій рух з 3,8% у листопаді. Ці показники є найвищими з січня 1991 року. Споживчі ціни в Японії за винятком свіжих продуктів (ключовий показник, який контролюється центральним банком країни) минулого місяця зросли на 4,0% порівняно з тим же місяцем попереднього року. І це найвищий показник з грудня 1981 року. Показник залишався вищим за цільові 2% Банку Японії протягом 9 місяців поспіль.
Після 8 квітня ринки очікують серйозних змін у монетарній політиці. Саме в цей день завершується термін повноважень глави Банку Японії Харухіко Курода, на зміну якому може прийти новий кандидат з більш жорсткою позицією. Прем'єр-міністр Фуміо Кісіда, ймовірно, висуне цього кандидата в лютому. Курода проведе своє останнє засідання 10 березня, а наступне засідання Банку Японії 28 квітня проведе новий глава ЦБ.
Фактори, які можуть призвести до подальшого підвищення курсу ієни, окрім змін у Банку Японії, включають покращення платіжного балансу Японії через девальвацію ієни та відновлення туризму, а також відновлення статусу безпечної гавані ієни та валютного хеджування інвесторами-резидентами своїх іноземних інвестицій. Економісти Danske Bank очікують, що найближчими місяцями курс USD/JPY впаде до 125,00. А на думку стратегів міжнародної фінансової групи Nordea, до кінця 2023 року він може впасти нижче 120,00.
Медіанний прогноз аналітиків також відповідає прогнозам Danske Bank і Nordea. Їхня думка щодо найближчого майбутнього USD/JPY така: 75% з них голосують за подальше падіння пари, решта 25% зайняли нейтральну позицію. Цього разу за зростання пари не було жодного голосу. Серед осциляторів на D1 10% вказують на північ, 75% – на південь і 15% вказують на східний напрямок. Щодо трендових індикаторів, 15% вкзують на північ, 85% – на протилежний напрямок. Найближчий рівень підтримки знаходиться в зоні 129.30, за ним йдуть наступні рівні та зони: 128.90, 127.75-128.00, 127.00-127.25, 126.35-126.55, 125.00, 121.65-121.85. Рівні та зони опору такі: 130,45, 131,25, 132,00, 132,80, 133,60, 134,40 та 137,50.
Серед подій наступного тижня варто зазначити звіт про засідання Комітету з монетарної політики Банку Японії, який буде опублікований у понеділок, 23 січня.
CRYPTOCURRENCIES: Перемога біткоїна над штучним інтелектом
- Якщо ви подивитеся на графік минулого тижня, ви можете чітко побачити, що бурхливе зростання бичачого оптимізму майже зійшло нанівець. Нагадаємо, біткоїн отримав потужний поштовх з 9 по 14 січня на фоні публікації даних про зниження інфляції в США. Ще одним внеском у скарбничку биків стала новина про те, що ліквідатори FTX знайшли ліквідні активи на 5 мільярдів доларів США. На думку низки ентузіастів біткоїнів, це повинно дозволити криптовалютним ринкам не надто турбуватися про макроекономічну картину, яка все ще є ведмежою.
Але, швидше за все, останнє твердження невірне, і хвилюватися все одно варто. Зростання цифрових активів стало результатом збільшення загального глобального апетиту інвесторів до ризикованих активів. Це можна побачити, якщо порівняти котирування валютної пари BTC/USD і фондових індексів S&P500, Dow Jones і Nasdaq. І хоча біткоїн став головним бенефіціаром у цьому випадку, це сталося через його підвищену волатильність. І як ми неодноразово зазначали, основним чинником, що визначає динаміку як фондового, так і криптовалютного ринків у цій ситуації, є монетарна політика Федерального резерву США, в тому числі зміна процентної ставки в доларах.
З 1 по 18 січня 2023 року біткоїн зріс у ціні більш ніж на 37%, досягнувши максимумального значення 22 715 доларів США. Загальна ринкова капіталізація вперше за довгий час перевищила 1 трильйон доларів США. Ентузіазм учасників ринку призвів до збільшення обсягу торгів BTC за тиждень вдвічі: на спотовому ринку цифра зросла до 11 млрд доларів США. Але, на думку аналітика Крейга Ерлама, конкретних фундаментальних причин для подальшого розвитку бичачого тренду зараз немає.
Зростання ринку в першій половині січня стало несподіванкою для ведмедів. За статистикою, лише за останній тиждень вони втратили близько 1,2 мільярда доларів США. І це тільки в біткоїнах. Обсяг ліквідованих коротких позицій в окремі моменти перевищував довгі в шість разів. Але все це відбувалося за рахунок дрібних і середніх інвесторів. Кількість зацікавленості біткоїнами, які містять до 1000 BTC, різко зросла. Але інституційні кити (більше 1000 біткоїнів) практично не реагували на те, що відбувається і спостерігали за метушнею креветок з властивою їм величчю і спокоєм. Досить сказати, що з 10 січня приплив у біткоїн-фонди склав лише близько 10 мільйонів доларів США, а кількість гаманців, що належать китам, продовжує падати.
Ми вже писали, що багатьох інституційних інвесторів відлякує від відсутність достатнього регулювання на крипторинку. А тепер Конгрес США навіть створив новий спеціальний підкомітет для вирішення цієї проблеми. Однак Кевін О'Лірі, генеральний директор компанії венчурного капіталу O'Leary і ведучий телешоу Shark Tank, вважає, що прийняття сильної нормативної бази не вирішить проблем галузі та не змінить масштаби шахрайства. Експерт вважає, що цього року зруйнується ще більше криптокомпаній і бірж. Причиною цього, на його думку, є необізнаність людей.
Тепер поговоримо про прогнози, виражені в цифрах. Бен Армстронг, популярний криптовалютний YouTuber, вважає, що ціна флагманської криптовалюти підскочить до 30 000 доларів до кінця лютого. І це станеться незважаючи на те, що останнім часом майнери активно продають свої активи, щоб зафіксувати прибуток.
Легендарний крипто-трейдер і аналітик Пітер Брандт, який точно спрогнозував корекцію біткоїна в 2018 році, також дав свіжий прогноз щодо руху біткоїна. За словами фахівця, найближчим часом вартість біткоїна може зрости до близько 25 000 доларів США. Після цього не виключена корекція до кінця весни, що додасть криптовалюті сили для нового ралі. У результаті монета досягне своїх попередніх максимумальних значень близько 68 000 доларів США у другій половині 2023 року. Після цього можлива ще одна корекція та подальше оновлення абсолютного максимуму. У довгостроковій перспективі Пітер Брандт не виключає, що вартість біткоїна підніметься до 150 000 доларів США на початку 2025 року. Однак він попереджає, що це не більше ніж його припущення. Ніхто не знає, як насправді поведе себе головна криптовалюта, вважає відомий трейдер.
Вартість біткоїна може зрости до 50-100 тисяч доларів США протягом наступних двох-трьох років. Таку думку в інтерв'ю CNBC висловив засновник хедж-фонду SkyBridge Capital Ентоні Скарамуччі. Бізнесмен назвав 2023 рік «роком відновлення» головної криптовалюти. Звичайно, рішення Федерального резерву США вплинуть на курс цифрового золота. І якщо в середині року фінансовий регулятор вживе заходів для стимулювання економіки, це стане хорошим поштовхом для зростання курсу біткоїна. Чи будуть вжиті заходи?
Старший стратег Bloomberg Intelligence Майк МакГлоун погоджується, що дно на ринку криптовалют вже пройдено. Але його думка щодо монетарної політики ФРС зовсім інша. МакГлоун зазначив, що графіки нагадують динаміку 2018 року, коли ціна першої криптовалюти відскочила від 5000 доларів США. Однак макроекономічна ситуація зараз зовсім інша, тому зростання біткоїна може зупинитися на поточних значеннях. Таким чином, індекс NASDAQ може продовжити падіння, а кореляція між біткоїном і фондовим ринком була досить значною в останні роки. «Ми все ще витягуємо ліквідність із світових ринків, і на це є причини. І навіть якщо акції та інші ризиковані активи зростуть, ліквідність залишатиметься обмеженою центральними банками. Велика відмінність від 2018 року полягає в тому, що тоді ФРС вже почала пом’якшувати свою політику, і сьогодні ми не бачимо пом’якшення», – пояснив стратег Bloomberg.
«Подивіться на NASDAQ, графік пробиває 200-тижневе просте ковзне середнє значення. Це траплялося лише 3 рази в історії, і ФРС завжди пом’якшувала свою монетарну політику. Але Центральний банк США зараз посилює її. Загальна картина оптимістична для біткоїна, але зараз ситуація безпрецедентна, тому може трапитися все, що завгодно», – зазаначив Макглоун.
Вище Пітер Бранд визнав, що точно передбачити поведінку біткоїна практично неможливо. У цій думці його підтримав штучний інтелект тестової платформи ChatGPT. Ця платформа стала популярною завдяки здатності вирішувати широкий спектр завдань з високою точністю, включаючи торгівлю активами.
Експерти з Finbold запитали штучний інтелект, якою буде вартість біткоїна в 2030 році. Finbold припустив, що ChatGPT зможе надати досить точний прогноз на основі історичних даних про ціни BTC, ринкових даних, технічного та фундаментального аналізу та інших показників. Але ШІ не виправдав очікувань. Він так і не зміг передбачити точний курс і зазначив, що важко назвати вартість монети в довгостроковій перспективі. В якості причин ШІ назвав високу волатильність ринку і нечіткі регуляторні правила. Однак ШІ, як і Пітер Брандт, вважає, що флагманська криптовалюта має потенціал для зростання в найближчі роки. Це стане можливим завдяки розвитку технологій, дозріванню ринку криптовалют і їх масовому поширенню.
Майбутнє цифрового ринку справді невизначене. Однак ми можемо точно сказати, що відбувається в сьогоденні. Отже, на момент написання огляду (вечір п’ятниці, 20 січня) валютна пара BTC/USD торгується в зоні 22 700 доларів США. Загальна капіталізація крипторинку становить 1,038 трлн доларів США (0,968 трлн доларів США тиждень тому). Індекс Crypto Fear & Greed Index вийшов із зони страху й зараз знаходиться в нейтральному стані – 51 пункт (46 пунктів тиждень тому).
Аналітична група NordFX
Примітка: ці матеріали не є інвестиційними рекомендаціями чи інструкціями для роботи на фінансових ринках і призначені виключно для інформаційних цілей. Торгівля на фінансових ринках ризикована і може призвести до повної втрати вкладених коштів.
Повернутися Повернутися
